加息与否定中期趋势 黄金多空双方决战整数关口

　　随着美联储9月议息会议的临近，近期全球金融市场明显迷失了方向，各品种走势逐渐分化。9月7日~11日当周，本轮金价反弹结束，而股市和其他大宗商品涨跌互现。

　　具体来看，现货黄金价格当周收跌1.25%，收报1107.3美元/盎司，为连续第三周收跌，目前自反弹高点已回落近70美元/盎司。美联储近10年来首次升息的时机的不确定性削弱了对黄金的投资兴趣。交易商正等待近日美联储公布政策声明，以寻找美国何时升息的线索，在此之前，他们不愿在金市建立大量头寸。

　　市场资金流向方面，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的持仓数据显示，在截至9月8日的一周里，对冲基金持有的纽约商品交易所（COMEX）黄金期货净多头头寸较之前一周减少1.3万余手，至净多头5.9万手，结束了之前连续5周的增仓过程，也印证了我们之前对反弹结束的判断。总持仓方面，COMEX黄金期货总持仓较上周增加1.1万手，至42.1万手，非商业净多头占总持仓的比例大幅下降，市场正在形成新的趋势。

　　接下来的一周，市场中最引人关注的无疑是9月7日凌晨即将公布的美联储利率决议。彭博最新调查显示，受访的78位经济学家中，有38位预测美联储将在9月会议中宣布加息，这一比例占到受访者人数的48.7%。但综合市场具体情况，我们认为加息“靴子”在9月落地的可能性仍然较低。当前全球金融市场面临较大压力，如果美联储确认9月加息，则有可能引发市场系统性风险的全面爆发，因此，为了保险起见，我们认为美联储在即将公布的决议中将承诺在年内加息，但不会是在9月。

　　黄金价格再度回落至1100美元/盎司附近，这一整数关口的争夺近日应会见分晓。如果美联储意外加息，预计金价将重挫并向下挑战前期低点1070美元/盎司附近；而如果美联储选择按兵不动，经历了3周的回调后，市场将在此点位附近企稳，甚至进一步小幅反弹至1150美元/盎司上方。