美联储加息推迟 黄金或持续上行格局

第1页：美联储加息推迟 黄金或持续上行格局第2页：美联储加息推迟 黄金或持续上行格局第3页：美联储加息推迟 黄金或持续上行格局　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金价将从近期低位反弹20%—30%

　　A美联储暂缓加息　　

　　9月18日，美联储发布声明称，决定暂时不加息，维持0—0.25%的基准利率不变。会议声明显示，美联储认为经济温和扩张，就业稳固增长，失业率下降，但近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动，或给短期通胀率造成进一步的下行压力，美联储会继续关注海外经济和金融局势以及通胀的发展。在美联储暂缓加息的决策发布之后，国际金价应声上扬。据法国兴业银行美国宏观策略主管Lawrence McDonald预计，随着会后美联储宣布维持利率政策不变，黄金市场此前的谨慎及担忧情绪消散，带动金价连续上涨，金价将从近期低位反弹20%—30%。

　　要明白黄金出现升涨空间，首先需要了解以下两点常识。

　　一是当美联储提高利率时，美元的收益增加，因此，更多的外国投资者选择持有美元。 对投资者来说，如果经济形势强劲推动美联储加息，那么美元以及美国资产将会更具投资吸引力。当越来越多的投资者纷纷购买美元时，美元便会升值。反之，一旦美联储释放暂缓加息的信号，美元便会表现疲软。

　　二是美元和黄金之间具有反向关系。美元的投资收益增加，则投资者会更倾向于持有美元而减少黄金投资。因此，当美元升值时，金价往往会下跌。

　　在上述两点基本常识的基础上，我们可以针对本次美联储暂缓加息之后美元和黄金的表现做出预测：美元疲软，金价上涨。

　　McDonald看跌美元是基于对美联储加息众多阻碍的判断。如果他的判断正确，即美元将会走弱，那么由于二者的反向关系，金价将会上涨。是什么原因导致美元开始走弱呢？简而言之，美元走弱是美联储所希望的，而美联储想要什么结果，最终就会获得什么结果。

　　图为美元指数与黄金价格对比