美联储加息推迟 黄金或持续上行格局

第1页：美联储加息推迟 黄金或持续上行格局 第2页：美联储加息推迟 黄金或持续上行格局第3页：美联储加息推迟 黄金或持续上行格局　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　B美联储的美元问题　　

　　出于对利率上升的预期，投资者的乐观情绪推动美元走高。自2014年7月至今年4月，美元升值近25%，并一直表现强劲。美元的强劲表现让美联储头痛不已。美元升值让美国公司的出口变得更加昂贵，而进口则更加便宜，净出口逆差扩大，从而对美国经济造成不利影响。其中，美联储最不愿看到的情况即是贸易赤字加重，从而压低通胀水平。

　　通常来说，中央银行希望保持一定的通胀水平，这是经济健康的信号之一。而由于美元强劲，美国如今的通胀水平低于目标值。

　　美元强势也对新兴市场经济体造成不小的冲击。多数新兴经济体依靠出售大宗商品拉动国家或地区的经济增长，而强劲的美元以及美元资产削弱了商品投资吸引力，进而对这些新兴市场国家造成不利影响。

　　在全球贸易金融以及经济链的作用下，美元走高的负面影响将会从新兴经济体传递至美国自身。“美元已经成为全球经济的破碎机。为了扑灭这场全球范围的大火，美联储将不得不将美元指数降至85的水平。而美元贬值对黄金(1143.68，-1.55，-0.14%)来说是极为有利的。” McDonald称。

　　C美联储的多重目标　　

　　从技术上讲，美联储主要负责两件事情：充分就业和保持合理的低通胀水平。然而，在当前世界经济联系更加紧密的前提下，美联储需要担心更多的事情。

　　　一是中国经济放缓。 中国经济放缓的影响已经渗透到世界各大经济区域，包括其他新兴市场国家以及美国，这表现在来自中国的商品需求和投资资本逐步减少，使得美国等和中国经济贸易往来密切的国家和地区面临需求不足、经济增长动力下降的威胁。全球经济疲软和美元走强都对美国经济产生了负面冲击，而这些都促使美联储改变政策，暂缓加息。

　　　二是股市下挫。 股市的大量抛售反映了投资者对经济的悲观情绪。人们财富减少，恐慌感增加，这都阻碍了经济繁荣与经济增长。

　　美联储主席耶伦指出，美联储在制定货币政策和进行决策时需要考虑众多的矛盾因素。“我们需要把所有因素放在一起”，她在新闻发布会上说。而目前的情况是，综合考虑诸多因素，加息还为时尚早。这一决定将会削弱美元，提振黄金。