股市中东双双来袭 美元黄金童叟无欺

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　　周一中国上证综合指数下跌6.86%，深圳综合指数收跌8.2%，为2007年初以来最大日跌幅。中国股市重挫触发了新实行的熔断机制，使剩余时间的股市交易暂停。周一欧洲市场和美国市场同样下跌。疲软的中国制造业调查数据令人担忧这个全球第二大经济体增长放缓。最新数据显示，中国12月制造业采购经理人指数从11月份的48.6下降至48.2，为连续第10个月萎缩，并且低于调查预期的49.0。

　　Investec经济学家在研报中表示，“中国股市暴跌给全球股市带来压力，但现在还不清楚其对市场情绪的打击会持续多久。”2015年夏，中国股市暴跌引发了全球市场下挫，市场认为那也是促使美联储在9月会议上按兵不动的原因之一。

　　中国官方在12月份宣布了实行熔断机制的计划，希望藉此手段遏制夏季之后愈演愈烈的市场巨幅波动。但许多分析师与投资者认为，熔断机制可能导致更多抛盘，因为冻结交易令投资者感到恐慌，使亏损滚雪球般扩大，触发新一轮的熔断。

　　美联储加息预期始终支撑美元。周日和周一美联储多位官员发表言论表达了对美联储未来经济向好，且政策逐渐收紧的立场。其中，一直偏鸽派的美联储副主席费希尔发表了中性言论。他多次提及加息以抑制金融市场过热。费希尔称如果金融市场过热，可能有必要加息。在美国使用负利率存在潜在障碍，宏观审慎工具是维护稳定的第一道防线。

　　美联储另一位官员今年的票委梅斯特发表了鹰派言论支持美联储加息。梅斯特称，2016年加息超过4次可能是合适的，美国基本面非常出色，美国扩张存在坚固的基础。对美联储2016年加息四次的预估中值感到满意，未来加息无须以通胀表现为证据。梅斯特还表示，她对收紧的步伐更乐观，美联储循序渐进地加息与自己的前景展望相一致。

　　美国旧金山联储主席威廉姆斯周一发表鹰派言论。威廉姆斯称美国经济形势“非常好”，个人认为这将延续至2016年，美国净出口对美国经济构成拖累。FOMC在2016年加息3-5次说得通，美元已经压低美国通胀率，美元显然是影响到经济前景的一个因素。威廉姆斯还表示，市场有动荡，但美联储需要有中期注意力。中国正经历相当重大的经济转型，我们一直都人为，中国消费支出相当良好，中国股市对美国没有直接影响。

　　当日美国公布的经济数据整体表现不及预期，数据对市场的影响较为有限。美国12月Markit制造业PMI终值51.2，预期51.2，11月终值52.8。分析称，2015年末的美国制造业PMI较为疲弱并且料将持续到新年，因阻碍因素近期并未出现任何改善的迹象。美元强势损害了出口同时还打击国内销售；低油价也对国内商品和机械需求造成打压；有迹象表明随着美联储加息，消费者正在变得更加谨慎。

　　美国12月ISM制造业指数48.2，预期49，前值48.6。分析认为，美ISM制造业PMI连续两月低于50枯荣线，这是09年7月经济复苏以来的首次；主因为制造商受到强势美元打击导致出口下滑，且低油价令能源产品需求大减。

　　此外，另外一项美国数据显示，美国11月营建支出月率-0.4%，预期0.6%，前值由1%修正为0.3%。

　　欧元兑美元回落跌至1.08关口，受欧美政策差异打压，当日欧元区通胀数据表现低迷也施压欧元。

　　全球股市大跌，避险升温曾使得投资者抛售欧股，购回欧元对欧元暂时构成支撑，但市场对美联储3月再度加息的预期升温，且欧洲央行仍然可能进一步宽松，投资者又抛售欧元购入美元，从而施压欧元兑美元走软。

　　经济数据方面，当日市场关注的欧元区通胀数据表现低迷，这施压欧元。具体数据显示，德国12月CPI月率初值-0.1%，预期0.2%，前值0.1%；年率初值0.3%，预期0.6%，前值0.4%。另外，德国12月调和CPI月率初值0.0%，预期0.2%，前值0.1%；年率初值0.2%，预期0.4%，前值0.3%。

　　德国12月CPI年率意外放缓，大幅不及预期，录得2015年记录的最低水平，调和CPI月率更是跌至自1995年开始统计该数据以来的最低水平；数据表明作为欧洲最大经济体的德国，其总体物价水平比较疲软。

　　另外，欧元区公布的制造业PMI数据表现中规中矩。具体数据显示，法国12月制造业PMI终值51.4，预期51.6，初值51.6。分析称，商品价格下跌使得制造商进一步削减产出成本，为新年新订单的增长提供支撑。

　　德国12月制造业PMI终值53.2，预期53.0，初值53.0。分析称，德国新订单增长持续健康发展，消费品需求强劲，出口也录得2014年2月以来最大增幅。

　　欧元区12月制造业PMI终值53.2，创2014年4月以来新高，预期53.1，初值53.1。分析称，虽然欧元区12月PMI数据看上去较为积极，但仍暗示着经济发展出现稳步但并不明显的扩张。欧元区12月制造业PMI数据仍较金融危机前的峰值低10%，似乎制造业要回到危机前水平还有很长的路要走。

　　金价跳涨2%，受股市走低和中东紧张局势升级支撑。金价周一劲扬2%，至四周高位，受助于中东紧张局势升级，股市急跌。而股市下跌主要因中国数据点燃全球成长放缓忧虑。

　　现货金上扬1.4%，报每盎司1，074.80美元，盘中升至四周高位1，083.30美元。现货银上扬0.5%，报每盎司13.86美元。

　　德国商业银行的分析师Daniel Briesemann说，“金市的主要驱动因素是沙特与伊朗间的紧张局势，以及两国间的冲突不断升级。中国数据，加之股市重挫可能也助力金价升势，但地缘政治紧张局势是主导因素。”

　　CMC Markets熟悉市场策略师Colin Cieszynski称，“黄金受到了安全投资需求的推动。周末伊朗与沙特阿拉伯之间关系骤然紧张，可能驱动了这种资本流动。”

　　沙特阿拉伯在上周末处死了一名持不同政见的什叶派传教士，从而加深了这个中东国家与伊朗之间的紧张关系，进而导致全球紧张关系加深，刺激了市场对黄金等避风港资产的需求。

　　知名美国金融网站Business Insider的分析师指出，2016年开年黄金涨近1.5%，显然是受到中国消息的刺激；长久以来投资者担忧中国经济的“实际”增速，悲观者甚至表示中国2015年实际GDP可能只有3%，周一中国制造业PMI低迷、人民币破6.5加上A股暴跌令这种担忧进一步坐实，金价过去10小时飙涨15美金正是避险情绪升温的信号。