股市熊市要来了 卖股买黄金？

　　本周一，中国央行意外降准有效刺激了市场风险偏好，国际黄金在欧股走低和美元走软的支撑下大涨近1%，美市盘中最高上探至1241.8美元/盎司，最终收盘至每盎司1239.9美元，创下四年来表现最好的月份。

　　

　　黄金是今年表现最好的主要资产。其16%的涨幅跑赢了高收益债、投资级债券、美国国债，以及新兴国家所有的货币和主要股指。在全球股票及货币市场的动荡已经引发了避险需求。那么接下来是否黄金还能不能傲视群雄呢？今日我们不妨从跷跷板的另一端股市中看看黄金市场的投资机会吧。

　　一直以来美国股市与国际黄金市场之间有着被人们所熟悉的跷跷板效应，那是因为避险清晰的上升导致了一部分资金撤出美股，投向了抗风险的黄金。

　　中国股市“黑周一”似乎已经让许多的投资者心都凉了，当然黑的不会只有中国股市，720 Global的Michael Lebowit指出，当标准普尔500指数10个月移动均线降至20个月移动均线以下之时，它标志着股市将进入长期下降趋势。如下图所示，图表上的圆圈显示了这一点，而方块则显示发生了相反的情况，暗示出现大幅上涨。现在，我们正看到圆圈已经形成。“如历史可以预言走势，请系好安全带，”Lebowitz说。 “股票价格可能会急剧下降。”

　　

 

　　与之相反的则是黄金涨势如日冲天，全球股市和汇市的震荡为市场带来大量避险需求，推动黄金市场走高，而黄金ETF的持续流入所显现出的强劲市场情绪更为金价带来支撑。

　　数据显示，SPDR Gold Shares的黄金持有量周一跃升2%，至777.27吨。其所持资产在2月飙升了16%，创下7年来的最大单月涨幅。截至2月28日数据显示，SPDR在2016年吸引了45.5亿美元的新资金，为所有在美国上市ETF里最多的一个。

　　

 

　　Cambiar Investors LLC首席投资官Brian Barish称，“人们往往会在恐慌时买入黄金(1240.66，2.67，0.22%)，”。“很明显，全球市场今年以来表现都不太好。”

　　Gavekal Capital表示有信心认为反弹才刚刚开始而已。“今天入手黄金可能与2009年4月买入股票有的一比，”他写道。

　　Gavekal Capital就当前为何需要将黄金列在投资组合里给出了六大原因：

　　--技术交易模式显示黄金可能最终会爆发进入牛市。

　　--尽管近期强劲上涨，黄金仍然“失宠”。

　　--美联储提高利率的能力受到限制。

　　--美元大幅上涨的空间有限。

　　--随着各央行不断出台措施，实际利率不断走低。

　　--接下来几年，实物黄金可能难以获得。

　　　彭博援引Circle Squared Alternative Investments驻新泽西州莫里斯敦创始人兼总裁Jeff Sica表示，我们为黄金牛市做好准备，考虑到市场的波动性，黄金将持续上涨。他认为，显而易见，即便美联储加息，加息步伐也不会很快，他们维持利率不变或降息的可能性甚至更大。

　　彭博汇总的数据显示，在去年12月份美联储近10年来首次加息，并暗示计划2016年进一步提高利率之际，黄金跌至五年低点。但金价自那以来最高反弹逾20%。金矿企业股票飙涨，Barrick Gold Corp.股价逼近2014年9月份以来的最高水平。

　　交易员目前预计美联储12月底前加息的概率不足50%，低于2016年初的93%。

　　　　近日，在货币增速加快，一线城市房价疯涨之际。海通宏观姜超也在报告中呼吁：“重要的话讲三遍，黄金、黄金、黄金、还是黄金！历史告诉我们，货币里面黄金据对是最保值的，换美金不如买黄金。”