黄金先盘整再走高？听听市场不同声音吧

　　国际现货黄金周三(3月2日)小幅收涨，1230关键支撑一线企稳，盘面仍维持多空相持不下的格局，对股市的担忧仍让一部分投资者选择增持黄金。隔夜公布的小非农ADP表现强劲也未能打消多头的热情。

　　现货黄金周三亚市早盘开于1231.50美元/盎司，最高触及1243.90美元/盎司，最低下探1224.10美元/盎司，收于1239.70美元/盎司，上涨7.70美元，涨幅为0.63%。

　　数据显示，美国2月ADP就业人数新增21.4万人，仅次于去年12月的新增26.7万人，远超预期的增加19万人，绝大部分新增职位来自于服务业。同日公布的美联储褐皮书也显示，大多地区经济活动扩张，但不同地区和行业的经济表现相差很多。表明美国经济仍在高速运转。

　　旧金山联储主席威廉姆斯周三也表示，美国经济并未面临明显的衰退风险，逐渐加息是“正确的策略”。

　　地缘局势方面，周三联合国安理会一致通过扩大对朝鲜制裁的决议，决议将朝鲜16个个人、12个企业以及31艘船列为制裁对象，这是20年来对朝鲜采取的最严厉制裁。

　　截至3月2日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日增加2.38吨，为788.57吨，显示在全球经济前景难测背景下，投资者持续涌入黄金。

　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)贵金属交易主管Tai Wong表示：“尽管旧金山联储主席威廉姆斯发言鹰派、ADP数据向好、美债收益率上涨且美元和股市稳定，但金价依然有所上涨。”

　　Wong指出：“过去两个月收到ETF需求的推动，黄金市场强劲走高，这使得黄金怀疑者都重新回到市场中，推动着每一次金价的上涨。”Wong表示，技术面而言，金价可在触及1320美元/盎司后，涨至1400美元/盎司上方水平。

　　汇丰银行(HSBC)在报告中表示，金价在1250至1250美元/盎司遭遇阻力，但下行1200有坚实的基础，而市场有足够的避险需求和不确定性来推动金价走高。

　　黄金将先盘整再走高？

　　今年以来黄金市场毫无疑问是市场的亮点，两个月前黄金市场还是净空头状态，还是一片看空等待跌至三位数的状态，但此刻黄金市场却是一片看多，黄金ETF持续流入，期金多头头寸持续增加。

　　盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen表示，全球市场自年初以来的混乱局面下，避险需求获得推动，支撑金价走高。

　　Hansen指出，今年年初时，期金市场的持仓是可以显现出大幅看空状态的，当时期金市场在净多头状态，但此后金价开始回升，投资者们开始空头回补，而随着黄金技术面和基本面的好转，黄金市场转向积极，动能回升，此后就是连续8周的净多头头寸增加，至一年高点的12.35万手。

　　Hansen称，期金市场的对冲基金对金价的变化反应通常是很大的，一旦技术面和基本面转偏空，那么将很快离场。

　　因此，Hansen认为，目前净多头头寸的增加短期而言是令人担忧的，因为市场怀疑基本面是否能继续对持续的上涨提供推动。

　　另一方面，黄金ETF在持续流入，而投资ETF的通常是长期投资者。在此前连续几年的流出后，年初以来金价的持续上行使得ETF市场出现很大反应。2月全球黄金ETF流入了185吨，是2009年2月的215吨之后的历史第二高。

　　Hansen认为，在金价已经超出大部分人意料之后，接下去后市还要看其它市场的表现来支撑起持续上涨。

　　Hansen称，全球股市和原油市场显现出稳定的的迹象，美元的重新回升，金价可能会先经历盘整，之后再走高，上行可能会进一步受限，但在金价跌破1190美元/盎司之前，黄金多头没什么需要担忧的。

　　Hansen表示，要关注黄金ETF的表现，也要关注期金市场持仓，以此寻找金价上涨趋势何时褪去。

　　听听市场的不同声音

　　尽管目前金价上涨势头良好，但彭博专栏作者David Fickling却表示，现在进场已经太晚了，黄金涨势即将结束。Fickling称，对比过去10年金价和标普500指数表现，黄金走势好于股票的次数仅占25%。

　　在黄金市场的持续上涨中，上周金价走势形成了两年未见的“金叉”形态，进一步推动市场看多黄金。此外，SPDR黄金ETF的价格也同样形成了“金叉”形态。

　　一些分析师认为，这一形态的形成表明了金价短期的回升转变成了长期的趋势。并且黄金200日移动均线在三周之前就开始走高，同样是技术面的积极信号。

　　然而有分析师指出，“金叉“之后金价的表现实际上下跌的次数多过上涨的次数，上一次“金叉”之后金价上行还是在7年前。

　　过去十年中，“金叉”现身了五次，只有2006年12月和2009年2月的两次后金价出现了长期上行趋势，其余三次金价此后都仅仅是短期上涨，继而转至长期下跌。

　　Raymond James市场策略师Andrew Adams近期就表示，不会抱太大希望在“金叉”上，同样也不会太看重“死叉”，这些形态不过是告诉投资者们已经发生的事情，而不是将要发生的事情。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间10:48，现货黄金报1239.70美元/盎司。