恒信贵金属：日线蓄势，金价整理

　　上个交易日，日线级别维持三角形整理走势，一度触及下轨1220附近。最高至1241.62美元，最低至1224.62美元，报收于1238.13美元。

　　一、基本面分析

　　1、美联储褐皮书：大多地区经济活动扩张但各地差异较大

　　周三，美联储褐皮书显示，大多地区经济活动扩张，但不同地区和行业的经济表现相差很多。部分地区对金融市场剧动表示担忧。CNBC评论道，美联储可能在3月会议上保持观望，等待更多信息以评估经济环境。

　　美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书(Beige Book)。褐皮书显示，在1月初到2月晚些时候，美国12个区中有6个区的经济处于“稳步到温和增长”，这较上次褐皮书的9个区有所下降。另外3个区的经济活动喜忧参半。有2个区的经济活动与此前持平。堪萨斯地区的经济活动略有下降。不同地区、不同行业的经济表现相差很多。

　　褐皮书中称，绝大多数地区的消费者支出都有所增加。克里夫兰、波士顿、芝加哥地区报告，消费者支出有谨慎的迹象，部分是由于市场大幅波动。特别地，波士顿和芝加哥地区的居民消费情况令人失望，没看出来油价下跌对他们消费有显著刺激。

　　1月会议纪要显示，与会者们表示，上述因素将如何影响美国经济尚不清楚，但他们普遍认为经济中的不确定性在上升。许多委员认为，这些因素增加了未来经济的下行风险。一些与会者担心，若中国经济增速放缓超过预期，可能会拖累美国经济复苏。此外，其它新兴市场经济体的状况也令人担忧。

　　2、旧金山联储主席威廉姆斯：美国经济并未面临切实的衰退风险

　　旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周三表示，美国经济并未面临明显的衰退风险。他认为，美国经济在未来几年中仍需要“一些宽松”，但逐渐加息是“正确的策略”。

　　威廉姆斯表示，尽管目前海外经济疲软，美国国内需求仍足够强劲到可持续推动失业率降低，并将通胀提高至美联储2%的目标。在他看来，美国经济前景并未发生实质变化，他对美国今年和明年加息次数的主张也没有改变。

　　他表示，不理解近期接二连三的关于美国经济衰退的警告，“我没看到任何数据显示出国内需求放缓的迹象。”他相信，美国国内需求能够弥补海外经济疲软造成的影响。去年年底，美国失业率触及4.5%并维持了一段时间，他预计，美国国内通胀压力将有所增强。

　　当记者问及今年的加息次数时，威廉姆斯称，“我不会评论我们是否应该减少加息次数，还是和以前一样。”他补充道，“今年和明年加息多少次，这些都只是策略，并非对于经济的看法有根本的不同。我不是说完全一样，但区别不大。”

　　3、美国2月ADP就业人数好于预期黄金短线急跌

　　被称为“小非农”的美国ADP就业数据在2月的表现好于市场预期。

　　美国2月ADP就业人数增加21.4万人，创两个月新高，预期增加19万人，前值从20.5万下修至19.3万。不过，2月新增就业远低于去年12月26.7万新增就业水平。

　　“尽管全球金融市场动荡，但美国就业这个机器依然在高速运转，”穆迪Analytics Inc.首席经济学家Mark Zandi在ADP就业报告中称，“能源和制造业部门的就业还是存在瑕疵，但其他部门岗位持续增加。我们正在快速接近充分就业。”

　　不过，尽管数据相对靓丽，但ADP就业报告仍体现出一些隐忧。因为几乎所有新增职位都来自于服务业，总计20.8万。制造业部门则减少了9000个职位，该部门已经连续七个月出现就业萎缩。金融业新增仅8000人，为去年8月以来最糟表现，1月增加了1.9万。

　　二、技术面分析

　　

(日线图)

　　

(小时图)

　　观点上，日线级别形成非常明显的三角形整理态势，短边在上，显示盘面中长期仍试图打开进一步的上行空间，近期能否形成有效突破是下阶段性行情走势的关键。

　　日内级别，上述趋势性选择偏重中长期，目前整理空间较大，维持整理的时间或将较长，下方台阶向上，需预测进场位置，该形态决定近期短多风险小于高空。

　　操作建议：

　　1、短线1220-1225区间多单入场，破位5-8美元止损；止盈参考40、45、50，不建议留仓等待突破，若能至50附近，考虑出净多头仓位。

　　2、技术上决定1245-50区间可试短空，但风险远大于低位多单，注意破位严格止损。

　　日内焦点：

　　① 09:45 中国2月财新服务业PMI

　　② 14:30 法国第四季度ILO失业率

　　③ 15:00 英国2月Nationwide房价指数月率

　　④ 16:30 英国2月Halifax季调后房价指数月率

　　⑤ 16:50 法国2月服务业PMI终值

　　⑥ 16:55 德国2月服务业PMI终值

　　⑦ 17:00 欧元(1.0869，-0.0002，-0.02%)区2月服务业PMI终值

　　⑧ 17:30 英国2月服务业PMI

　　⑨ 18:00 欧元区1月零售销售月率

　　⑩ 20:30 美国2月挑战者企业裁员人数

　　 21:30 美国至2月27日当周初请失业金人数

　　 22:45 美国2月Markit服务业PMI终值

　　 23:00 美国2月ISM非制造业PMI、1月耐用品订单月率、1月工厂订单月率