FOMC“完虐”美元多头:真爱生命 远离高盛
美国联邦公开市场委员会(FOMC)北京时间周四(3月17日)在3月会议上展现了鸽派论调,下调了现在到年底之间联邦基金利率水平的预估轨道。最新点阵图显示今年将只有两次加息,低于去年12月会议上显示的四次。美联储声明称,海外经济疲软和金融市场剧动,给经济前景带来一定风险。
虽然美联储维持利率不变在市场普遍预期之内,但鸽派论调却是在意料之外。决议前,包括高盛(GS)和德意志银行(Deutsche Bank)在内的投行大佬们纷纷献策,提醒市场需要警惕鹰派美联储。可以看到,基本上做多美元已经成为了此次交易FOMC决议的主流,然而,结果却是,美元大跌逾百点,非美货币黄金美债原油纷纷大涨,美股收高。
其实在外汇市场中“打脸”的建议在投行中经常出现,如果非要说最近频频因此而登上财经版面的那非高盛莫属。高盛经济学家Robin Brooks实在是“找虐”,这是唯一能够解释他“逮着每一个机会让高盛庞大的客户群体流失”的能力。
加上这一次,Brooks可谓是足足“挨了三记耳光”。第一次,去年欧洲央行(ECB)12月会议,当时高盛建议做空欧元兑美元,认为汇价会大跌300点,然而结果却是涨了300点有余,创下QE1宣布以来最大涨幅。
第二记耳光发生在上周,依旧是欧洲央行决议,Brooks依旧是建议做空欧元,而且还认为兑美元未来六个月将跌至平价,未来12个月将跌至0.95。但结果依旧是“呵呵”。
欧洲央行上周确实是开足了马力,全面宽松,可谓是应有尽有,只有多的,没有少的。欧元当时确实是跌了,但随着”超级马里奥德拉基(Mario Draghi)意外在随后的新闻发布会上暗示未来不再降息,欧元转跌为涨,而且是暴涨,创下去年12月以来最大涨幅。
这次,也就是Brooks挨的第三记耳光,FOMC决议前,Brooks撰文称“由于美联储将比市场预期的更为鹰派,美元反弹远未结束。”
我们预计美联储将发出“希望继续货币政策正常化”的信号,这意味着今年将加息三次,2017年加息四次,美联储声明会恢复去年10月时曾使用的措辞,即表示风险“接近均衡”。总的来说,我们觉得结果会比市场预期的更为鹰派,尤其是鉴于FOMC可能会开放4月加息的选项。
这意味着,和两年前的情况一样,美元仍有上行空间。按照利差来看,美元潜在上升空间为10%至15%,和我们在两年前所作的预估相似。我们并不认为市场对FOMC的路径有明确认识。我们对美元走强的估计在很大程度上反映出我们和市场对美联储政策路径的判断差异。
其实市场目前是有困惑的。一方面,部分美联储官员们近期表达了在作出货币政策决定时金融环境的重要性,而另一方面,近期劳动力市场疲软的因素在稳步消失,同时核心PCE物价指数正升向2%通胀目标。今夜FOMC将解决这些困惑,最终,我们相信美元反弹远未结束。
事实却是,美联储确实解决了市场困惑,但与高盛所期待的方向恰恰相反。素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为,美联储3月会议上的风险评估,表明官员们不急于加息,希望对未来有更确定的认识后,再选择加息,因此4月加息的可能性并不高。
美联储利率预期点阵图正在逐渐向市场靠拢:
可以看到,FOMC决议之后,联邦基金利率期货市场暗示,交易员目前预计美联储至少要等到今年9月才会进行第二次加息,而决议前市场预期可能会在6月份进行第二次加息。
最后,Zerohedge表示,如果美元指数大跌令你损失惨重,如果你第三次听信了Brooks的建议,那简直是不值得同情。Brooks的建议已经很臭了,而且要知道,高盛2016年六大顶级交易中已经有五大交易“流产”。
如果下次Brooks再给出建议,或许反着来做交易更靠谱!
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- 编辑:崔雪莉
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