德拉基出手黄金再遇“过山车” 本周美联储决议来袭

　　4月18日至4月22日黄金市场概述：当周金融市场较为震荡，虽然欧洲央行（ECB）选择按兵不动，但欧洲央行行长德拉基新闻发布会讲话令市场掀起波澜，在此期间，欧元、现货黄金及白银走势携手走出“过山车”行情。

　　周四欧银决议公布后黄金价格一度触及3周高位1270.10美元/盎司，但随后德拉基新闻发布会讲话掀起市场巨大波澜，金价应声大幅回撤。且随着美元企稳反弹，黄金多头进一步获利回吐，金价回吐涨幅后收于1230上方。

　　（现货黄金60分钟图 来源：FX168财经网）

　　白银方面，白银价格飙涨并一度触及11个月新高17.69美元/盎司，但随后在美元走强以及获利盘的打压之下有所回落，最终收于17美元下方。

　　原油则因为冻产协议流产，开盘后大幅下跌，但在随后的交易日中回补跌幅并继续上涨，美国WTI原油刷新高位至44.48美元/桶，布伦特原油最高触及46.18美元/桶。

　　接下来的一周，市场将迎来美联储（FED）4月利率决议，虽然市场普遍预期本次不会升息，且本次会议耶伦也不会召开记者会，但投资者仍期望从声明中获取下一次升息的蛛丝马迹。

　　与此同时，日本央行（BOJ）也将公布利率决定，当前市场普遍预期下周将扩大宽松，因此投资者需保持密切关注。

　　经济数据方面，下周美国和英国将公布一季度GDP初值，美国还将出炉系列重磅数据，其中包括3月耐用品订单及PCE物价指数，这些数据料为市场提供更多线索指引。

　　当周要闻盘点：

　　欧银决议按兵不动 德拉基讲话掀起波澜

　　周四(4月21日)欧洲央行决定维持欧元区三大关键利率不变，但宣布继续实施宽松货币政策。利率决议公布后市场原本反应不大，但随后行长德拉基讲话掀起波澜，欧元和黄金走出过山车行情。

　　欧洲央行行长德拉基在例行新闻发布会上为最近推出的宽松措施辩护，但只字未提是否会采取新举措。尽管如此，金融市场还是短线坐上惊险“过山车”，金银油、欧元及英镑均上演刺激过山车行情。欧元/美元在暴涨之后短线一度下挫逾120点，英镑亦追随欧元走势，短线下挫140点。天量卖单涌现促使黄金短线急跌逾20美元，白银跌破17美元/盎司关口。与此同时，美油布油跌幅均达1%。但在短暂倒V行情之后欧元、英镑及金银随后都展现出韧性很快转至平盘上方交投。

　　那么德拉基究竟说了什么，令原本平静的欧银决议掀起大波浪，其讲话要点如下：

　　1、利率政策：将在一段时间内使得利率维持在当前或更低水平，QE后将继续维持低利率；

　　2、购债计划：量化宽松计划将至少持续到2017年3月份，并将在今年6月开始购买企业债；

　　3、通胀目标：未来数月通胀可能跌至负区间，但预期在今年下半年通胀水平将出现上扬；

　　4、全球经济：全球经济不确定性仍然持续，欧元区前景受到新兴经济体不佳表现的拖累；

　　5、油价问题：通胀预期和油价之间的关联已经有所减弱，但仍需对油价走势进一步观望；

　　6、内部不和：与德国的分歧可能导致政策目标达成时间拖后，或不得不祭出更多宽松政策；

　　7、英国退欧：英国退欧的不确定性已经对某些市场造成了冲击，英国退欧风险对欧元区经济复苏影响有限；

　　8、直升机撒钱：欧洲央行并没有研究“直升机撒钱”，这在操作上存在困难。

　　德拉基讲话后，德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch表示，“贵金属试图维持此前涨势，当前市场对大宗商品整体情绪积极，引发了投机氛围，这对金银也构成支撑。在经历了近几日和几周的上涨之后，短期内金价会有一些潜在的下修。但不会太多，总体环境对金银还是有利的。”

　　随后华尔街日报(博客,微博)也评论指出，德拉基称利率将在更长时期内维持在当前或更低水平，这暗示欧洲央行将会密切关注物价，且如有必要将继续加码刺激，保留了未来进一步下调利率的可能性。

　　此外摩根大通(JP Morgan)经济学家Greg Fuzes表示，下一轮量化宽松可能会侧重将QE计划延长至2017年3月，且欧洲央行进一步降息的可能性较市场最初预期的更高，欧洲央行担心负利率对银行造成的压力及可能会引发“货币战争”。

　　日银放水消息激起千层浪 黄金多头惨遭暴打

　　周五（4月22日）因市场传言日本央行将对金融机构借贷考虑实施负利率，美元兑日元一度上升2%，美元走强引发黄金价格下跌。此外，周五亚欧股市回稳，避险情绪有所降温，加之黄金周四的大幅震荡也引发了获利盘的回吐。

　　周五国际现货黄金价格因美元兑日元和欧元走强而下跌，最低下探至1226.96美元/盎司，有效下破1240.00的关键价位，金价周线收跌。而白银则已录得13个月来最大单周涨幅，但周五也小幅下跌。

　　此前彭博援引知情人士称，日本央行考虑以负利率向银行提供贷款。消息人士透露，日本央行对银行存放在央行的部分准备金实实行负利率、以惩罚银行闲置资金后，可能考虑通过以负利率发放部分贷款来帮助银行提升放贷能力。一旦作出任何进一步降息决定，日本央行就有可能讨论这一举措。

　　知情人表示，日本央行最可能通过刺激银行信贷工具(Stimulating Bank Lending Facility)来向银行提供负利率贷款，该工具此前由前日本央行行长白川方明设立，目前对银行提供着零利率的贷款。

　　此外据路透援引知情人士报道，因一连串经济数据不及预期，日本央行将在4月27-28日会议上讨论进一步放宽货币政策的可能性。

　　因日本央行放水消息传出，市场避险情绪降温，美元走强，黄金价格大幅回撤。

　　金银惨遭获利盘“偷袭” 但机构看涨意愿有增无减

　　周四(4月21日)欧洲央行(ECB)利率决议虽无太多新意，但还是引发了市场的“过山车”行情，欧元/美元在暴涨后挫跌逾120个点，而天量的获利卖单也金银自当日高位疯狂跳水。

　　纽约地区一位交易员称，美元急升，以及黄金白银和原油多头获利回吐，且在下跌的过程中触发了大量的止损卖盘，才造成短线巨幅的跳水。

　　U.S. Money Reserve总裁Philip Diehl表示，“我认为市场并未看到他们一直在寻找的欧洲经济短期内转弱的信号。事实上，德拉基讲话基调非常乐观，他认为欧洲经济已经企稳。”

　　当周全球最大黄金支持上市基金(ETF)SPDR Gold Shares的黄金持仓量减少14吨，白银ETF的白银持仓量大幅增加。

　　在今年以来黄金市场的强劲表现后，不少机构都表现出了对黄金市场更为看多的态度。虽然近期有所回落，但依然维持在较高水平。

　　CPM集团的Jeff Christian认为，二季度和三季度金价可能会有所回落。但表示“只要金价维持在1170至1180美元/盎司的区域上方，则对金价就非常看多。”

　　瑞银集团(UBS)此前就表示，预计今年黄金均价在1225美元/盎司左右，整个黄金基本面稳定。但认为美国经济的表现意味着黄金不会大幅走高，美国经济的改善和今年美联储升息意味着黄金面临下行风险。

　　法国巴黎银行(BNPP)称，投资者对于全球央行政策过头和效用减退的担忧将支撑黄金价格和黄金类股，金价受到投资需求的推动或能升至每盎司1400美元水平。

　　花旗(Citi)则认为，有60%的概率金价会在现有水平徘徊，因风险厌恶情绪挥之不去支持黄金在2季度继续获得资金流入。然而也有30%“走牛”的可能，因全球经济衰退风险或将触发金价在下半年升至1400美元/盎司上方。

　　而白银方面，盛宝银行商品研究主管Ole Hansen认为，“白银已经蓄积了很强的上涨动能，表现已经超过黄金，黄金现在实际是靠白银拯救了，因为需求已经放缓。白银动能可能会在冲击去年的高位17.80美元/盎司中耗尽，引发一些获利回吐。市场的强度取决于16.80美元/盎司的价位是否会强到阻止下修。”

　　法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah表示，“从白银来看，尽管中国经济数据向好，但近期银价的上涨仍然缺乏强劲的基本面推动。美国3月电器销售同比下跌了2%，而白银的一大需求就来自于此，且这是连续第12个月下降，新加坡电器出口3月份更是下降了9%。”

　　虽然3月初以来，白银ETF流入了1300吨，但Dahdah表示，预计今年白银均价14.5美元/盎司。Dahdah称，“投资者们如此之快的涌入市场，也可以这么快的速度离开市场。”

　　金价后市走势如何？看分析师作何预期

　　ActivTrades的首席分析师Carlo Alberto de Casa表示，“上周中黄金在触及5周高位后，周五因美元兑日元和欧元走强而有所回撤，而金价仍将会维持盘整，如果金价在1225美元/盎司的下方，将会有更多的抛压出现。”

　　与此同时，高盛仍维持对黄金和其他大宗商品看空的观点，重申做空黄金的建议。高盛分析师在报告中表示“我们继续预计美国劳动力市场强劲，美联储将会在年内加息3次，这将会使美元走强，美国实际利率也会被推高，因此而打压黄金。”

　　汇丰银行(HSBC)分析师James Steel认为，“金价和银价的涨势面临阻力。银价会维持在17美元/盎司上方，但市场会有所波动，而进一步的涨势将很难维持；金价会在1250美元/盎司左右盘整，此后才会上涨。”

　　Heraeus Precious Metals总经理Dick Poon表示，“美元的疲软支撑着贵金属价格，此外大宗商品和金属价格的上涨也带来了支撑。后市黄金和白银的前景都看好，在银价上涨的情况下，金价有机会测试1300美元/盎司水平。”

　　德意志银行(Deutsche Bank)分析师指出，银价的上行意味着金价/银价将继续下跌。通常在贵金属市场上行时，金价/银价会下跌。今年至今银价的涨势已经超过了银价的涨势。

　　该行分析师表示，“我们认为市场的动能将使得银价在短期内触及20美元/盎司的水平，但银价要继续表现好于金价，那么需要市场一些因素推动动能继续。”

　　该行认为，目前鸽派的美联储对黄金是利好的，而美国和中国的经济数据则对白银是利好的，因白银有一半的需求来自于工业制造应用。金价/银价如果能够回落到2003年以来平均水平的61.1，则意味着银价上涨到20.5美元/盎司水平。

　　黄金市场展望：

　　本周市场重头戏无疑是美联储（Fed）利率决议，市场普遍预期下周美联储将按兵不动，但投资者焦点在于美联储最新政策证明，以期从中寻求线索指引。

　　与此同时，下周日本央行（BOJ）也将召开货币政策会议，当前市场普遍预期将进一步宽松，投资者也需保持密切关注。

　　经济数据方面，下周美国、欧元区和英国都将公布一季度GDP初值，虽然之后公布的修正值和终值可能与初值有所差距，但市场仍十分重视，并可能将直接影响央行的下一步动作以及市场预期。

　　此外，美国还将出炉系列重磅数据，包括3月耐用品订单及PCE物价指数，料为市场提供更多线索指引。其中作为美国重要的通胀指标，3月PCE物价指数值得关注。

　　本周重要经济数据和事件

　　周一（4月25日）

　　17:00 德国4月IFO商业景气指数

　　22:00 美国3月新屋销售

　　财经事件：

　　欧盟执委会和欧洲央行联合会议

　　假日预告：

　　澳大利亚和新西兰因兵团日休市

　　周二（4月26日）

　　14:00 德国3月实际零售销售

　　20:30 美国3月耐用品订单

　　22:00 美国4月咨商会消费者信心指数

　　财经事件：

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开为期两天的利率会议，至4月27日

　　周三（4月27日）

　　16:30 英国第一季度GDP初值

　　19:00 英国4月CBI零售销售预期指数

　　20:30 美国3月贸易帐

　　22:00 美国3月NAR季调后成屋销售

　　22:30 美国上周EIA原油库存

　　官员讲话：

　　经合组织秘书长葛利亚在英国伦敦政经学院就英国是否退出欧盟公投发表讲话

　　财经事件：

　　12:00 新加坡金管局公布宏观经济评估

　　央行动态：

　　日本央行货币政策会议召开

　　周四（4月28日）

　　02:00 美国联邦基金基准利率

　　05:00 新西兰官方现金利率

　　07:30 日本3月全国消费者物价指数

　　07:30 日本3月失业率

　　07:50 日本3月季调后零售销售

　　17:00 欧元区4月调和消费者物价指数

　　20:30 美国第一季度实际GDP初值

　　20:30 美国上周季调后初请失业金人数

　　官员讲话：

　　14:30 日本央行行长黑田东彦举行记者会

　　17:30 英国财政大臣奥斯本出席国会财政委员会讨论欧盟成员国身份问题

　　央行动态：

　　02:00 美联储FOMC宣布利率决定

　　05:00 新西兰联储公布利率决议

　　11:30 日本央行货币政策会议公布利率

　　06:00 巴西央行利率决定

　　周五（4月29日）

　　08:30 澳大利亚第一季度生产者物价指数

　　17:00 欧元区第一季度GDP初值

　　20:30 美国3月季调后核心消费者物价指数

　　20:30 美国3月个人消费支出

　　20:30 美国3月个人收入

　　官员讲话：

　　18:00 美国达拉斯联储主席卡普兰就“美国经济前景”发表讲话

　　央行动态：

　　17:30 俄罗斯央行宣布利率决定

　　假日预告：

　　日本昭和日假期休市

　　（责任编辑：方凤娇 HF055）