另类资产配置崛起 黄金ETF联接基金密集发行

　　□本报记者 常仙鹤

　　国内理财市场快速发展，相比股票、债券等传统金融资产配置，另类资产配置正在崛起，其中，黄金等贵金属衍生品投资是另类投资的主流之一，已逐渐被国内投资者所接受。

　　黄金ETF密集发行

　　近期黄金投资市场焦点在于黄金ETF联接基金的密集发行，短短一个多月就有三只黄金ETF联接基金密集发行，为国内基金历史上黄金相关基金产品发行最密集的时期之一。

　　据悉，易方达黄金ETF联接基金于5月3日开始发行，主要发行渠道是银行、易方达官网和e钱包APP。此前一个月，国泰和博时相继发行了对应的黄金ETF联接基金。5月3日起发行的易方达黄金ETF联接基金投资于黄金ETF比例不低于资产净值90%，跟踪标的为上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价计算的收益率，具有同黄金资产近似的风险投资特征。基金最低10元起投，方便了个人投资者参与。

　　业内人士认为，基金公司的黄金ETF联接基金近期密集发行，与2016年以来全球金融市场环境和黄金价格走势有一定的关系。

　　易方达黄金ETF及联接基金经理林伟斌表示，2016年以来影响黄金价格关键因素仍是货币因素，一方面是日本和欧元区央行继续施行零利率甚至负利率货币政策；另一方面是美联储对新兴市场经济增长和金融系统稳定担忧，影响加息节奏。美元指数在一季度下跌4%以上也是黄金价格上涨关键影响因素之一。新资金增持SPDR黄金ETF和COMEX黄金期货多头所带来的需求增加也影响了黄金价格。以上各种因素综合带动了以美元计价的黄金价格一季度大涨近17%，创下了30年最大季度涨幅。

　　林伟斌进一步表示，黄金是国际定价产品，影响因素和作用机制是相当的广泛和复杂。全球金融海啸之后全球经济“再平衡”已经开始，发达经济体与新兴市场之间的产业结构再平衡、贸易结构再平衡、全球资本流动再平衡仍然充满变数。

　　黄金资产受青睐

　　股市投资今年以来出现了震荡行情，债券市场在2016年一季度上涨后又有所调整，投资者也在寻找股票和债券之外的另类资产配置品种。

　　另类资产投资中的黄金属于“大周期”品种——波动周期长、波动幅度大，与其他金融资产相比，黄金具有抗通胀、低关联性等特点，成为重要的资产配置品种之一。从长期来看，黄金对其他信用货币总体升值、跑赢了通货膨胀率。

　　从全球最大黄金ETF公开规模数据来看，美国SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量从2016年年初的不足650吨提高到了4月26日的800吨以上，显示出在全球市场上，投资者的黄金资产配置在增加。

　　（责任编辑：张振江 HN061）