黄金牛市已确认大小牛尚存疑 再创新高将无悬念

　　新一轮黄金牛市是不是已经来了？投资者该怎么投资？近期，随着金价不断上涨，投资者想了解黄金未来走势的心情也越加急切，为此，11月17日，由兴业银行郑州分行主办的“金彩人生黄金投资报告会”在郑州举行，并邀请被称为“中国预测国际金融危机第一人”的张庭宾作为主讲嘉宾。

　　设想

　　未来黄金的三种走势

　　张庭宾把黄金市场比喻成一场拳击赛，其中美元是擂主，欧元是挑战者，而黄金则是裁判。

　　如果美元重归强势，那么将会再次独霸货币市场，而黄金将被“囚禁”，但是这个预想可能性不大。对此，张庭宾解释说，从货币层面来看，美国的QE3政策肯定会继续，奥巴马上台后的财政悬崖危机，肯定会再次印发钞票缓解财政压力，这样一来，美元贬值，黄金还会站在高位。

　　另一种可能性，“拳击手”两败俱伤，黄金成为主角，金本位回归，这个从之前美元与欧元的三个回合较量中来看，双方实力相当，只能打成平手。

　　第三种可能性，是在这场“拳击赛”中，更多国家的货币被拉到台上，形成混战，目前这种可能性更大一些，因为英国、日本等国家都开始印钞，欧洲的这些国家为了解决希腊、西班牙的债务危机，势必要印发货币。“各种纸币群殴乱战，黄金将成为大赢家。”张庭宾表示。

　　现实

　　黄金是战争风险的最佳避风港

　　与此同时，黄金还是地缘政治金属，黄金作为战争风险的最佳避风港，将会释放出新的上涨动能。此外，虽然美国在总统大选期间，会缓和与伊朗的紧张状态，但是，奥巴马一旦明确主政，伊朗战争爆发的可能性就会大增，而且回旋的余地和时间已经非常有限，这也为金价未来新动能埋下伏笔。

　　更重要的战略背景是，中俄战略协作，优势、资源互补，这形成了美国有史以来最强大的竞争对手。黄金作为一种反霸权的货币，美国无法在全球形成一股独大的政治军事霸权，这是黄金牛市的根本面，“无论怎样，新一轮的黄金牛市已经基本确认。”

　　分析

　　大小牛市还需观察

　　不过，对于黄金未来是大牛市还是小牛市，张庭宾认为还需观察。之所以有这个疑问，有两个原因。

　　其一，自2011年9月6日至今的这轮金价调整，从技术上看，调得并不到位，最大跌幅仅为20.7%，远低于2008年那一轮的33.9%。

　　其二，如果中国经济金融出现危机，国民财富急剧缩水，比如上证指数再次跌到1000点，中国购买黄金的资金来源大大萎缩。“作为过去10年中全球实物黄金消费增长量最重要的来源国，中国购金如果由增转跌，则难以支撑金价上涨到3500美元以上，更不要说5000美元。”

　　张庭宾认为，新一轮的黄金小牛市已经基本确认，金价再创新高将无悬念，甚至会涨到2300~2500美元，但是能否发育成3500美元以上的大牛市，尚待观察。

　　“特别需要提醒的是，即使黄金小牛市已经得到确认，但金价仍可能在上涨过程中出现较大幅度调整。投资者对此不能不防。”