如果连黄金都不能相信 投资者何去何从？

　　——“几乎每一分钟金价都在下调，往往这边刚选好款式，那边就下调了。”郑州一家金店的销售人员如是说。昨日，记者在郑州多家金店打探，某知名品牌千足金首饰的价格标着“389元/克”，比一周前409元左右/克的价格便宜20元/克；而该品牌的千足金工艺品(金条、金章)价格也从一周前的395元/克调到了376元，调低了19元。

　　金价下调是否会释放一定的购买力呢？当记者问起近期的黄金饰品销量，店员说，大部分都是持观望态度的，上周六周日有好多人都是趁着金价下跌来买的，但有更多的人是前来咨询的，“不是要过五一了吗，店里会有一些促销的活动，价钱可能会更低，所以现在大部分人都在等着金价进一步的下调”。

　　而在文化路一家金店内，记者看到投资金条柜台前有不少客户。该店的电子公告牌上显示，投资金条基础金价为305元/克。

　　“价格都是周六上午调的，周五国际金价跌幅太大了。”店内销售人员表示，金价下跌很是吸引一批前段时间观望的投资者，这两天投资金条的销量有所增加。

　　●较近年高点跌20% 金光为何不再灿灿？

　　——“黄金生锈之时，泥沙俱下之日。”杰弗里·乔叟曾言。

　　兴业银行郑州分行马晓军认为，黄金失去了货币属性后，成为避险工具，但现在金光不再，沦为大宗商品。金价与美元是负相关的状态。在过去几年里，金价上涨与美联储的量化宽松有直接关系。但近期，美联储关于退出量化宽松的讨论开始增多。虽然真正退出尚需一段时间，但投资机构向来有提前布局、提前离场的操作手法。

　　交银国际董事总经理首席策略师洪灏认为，市场抛售黄金标志着货币战的展开；极端悲观气氛反映了金价接近重要底部。同时，金价波动率持续上升显示股市波动率即将飙升；在全球货币战争的负面影响下，中国股市处于风口浪尖。

　　上周金价的大跌反映了市场对黄金极端悲观的情绪。而黄金长期情绪指数在过去40年里仅在1976年、1983年、1998年、1999年及最近出现过5次类似的极端悲观情况。每次出现如此极端悲观情况时，金价均处于或非常接近一个重要底部。

　　省黄金协会任敏录认为，黄金不会单方面上涨，也不会单方面下跌。在经历金融危机爆发带来的牛市后，目前，它的表现更多地取决于经济形势。如果经济弱复苏，黄金可能一直处于疲态，但全球投放了这么多的基础货币，货币乘数持续上升，黄金不涨也难。黄金跌停，跌的不是黄金，是经济预期。黄金在经历暴跌后会反弹，但不适合普通投资者去操作。

　　●不急抄底但市民资产组合仍可持金

　　——“没有哪一种商品能像黄金那样，容易用感情和其他的心理因素把人蒙蔽，而看不清楚市场的基本原则。”——出自吉姆·罗杰斯《热门商品投资》

　　黄金价格暴跌，市民投资何去何从？先从大师的黄金投资说起，吉姆·罗杰斯，这位被巴菲特称为“对大势的把握无人能及”的投资大师准确预测了始于1999年的这轮商品大牛市，而黄金是近年来其最为看好的品种之一。

　　2010年5月他曾表示，自己一辈子都不会卖出黄金。2011年9月，黄金冲高回落后，罗杰斯在2012年1月转为悲观，他表示，“黄金价格可能跌至1200美元至1300美元/盎司，建议投资者抛售黄金。”此后，黄金又有所反弹，2012年8月，罗杰斯再次改口称，“既不建议买入，也不建议卖出。” 罗杰斯观点的反复，也反映出黄金价格飘忽不定的一面。

　　对于普通投资者，黄金是否还是稳健的投资品种？这次的大跌，让投资者很受伤。有人抱怨，“纸黄金怎么真的像纸？360元/克买入的纸黄金，现在跌到290元/克，怎么办？”持有实物金的人也不好受，“都说黄金能保值，怎么跌得像股市？”

　　间接投资者也受到影响，例如投资黄金理财产品的人，银行推出的原本看起来风险较小的黄金结构性理财产品，在黄金大跌面前溃不成军。在黄金大跌面前，设置金价波动目标区间的结构性理财产品轻松被击穿原先设定的区间，看涨类结构性理财产品同样收益惨淡。例如，汇丰银行今年发行的多款挂钩黄金的结构性理财产品，在近日黄金价格的凌厉跌势下，去年年底以来发行的上述黄金挂钩理财产品恐怕当季收益要泡汤。

　　面对黄金暴跌，能抄底吗？近期也有不少人打算抄底、趁低入手。但专家提醒，近期黄金价格波动调整，加上国内黄金投资渠道并不十分流畅，普通投资者勿盲目抄底。

　　专家建议，从长远来看，作为家庭资产组合，市民仍可持有黄金，但最好不要超过家庭可支配资产的两成。有一定专业知识者可以投资T+D，普通市民可以逢低购买实物金。而对于购买金首饰，不是投机黄金，也不是投资黄金来保值，该出手时就出手。