世间一切泡沫终将破灭：从黄金暴跌看中国楼市

中国楼市泡沫“成长史”

　　1998年我国政府将民众的住房问题，完全推向市场。之后随着个人贷款杠杆的配合，点燃了本轮中国楼市价格的飙升。更关键的是，2005年之后，我国又进行了汇率改之后，人民币单边升值已经超过了30%。可以说，中国的汇率改革也是助推房价上涨的利器：第一、汇率改革之后，人民币单边升值预期已定，大量海外资金通过各种渠道进入中国，无疑会推升我国资产泡沫；第二、海外资金流入中国后，中国央行又要相应投放大量基础货币予以结汇，于是社会流动性开始泛滥，再加上2008年以后我国经济的拉升主要依赖信贷扩张而取得，人们出于对通过膨胀预期的担忧，很多国人都抢着进入楼市，期望靠投资房产来实现资产保值增值。

　　迄今为止，还没有一家开发商愿意公开自己建房的详细成本和利润，有业内人士称房产的建造成本不会超过房价的25%。全国工商联的统计调查显示，整个房价当中有61%是被政府拿走了。一线城市的一套2万多元/平米的住房，其建造成本顶天也就4000多元，开发商、抄房者、地方政府却要拿走房产增值的绝大部分。在很多一二线城市，投资者如果想靠收取房租，来抵消投资房产的支出，可能要55年才能收回本钱——如此高的房价，意味着一二线城市目前只具有投机价值，连基本的投资价值都没有。

　　很多人认为，各方利益集团不会让中国一二线城市房价下跌的，也有不少人认为中国的城镇化建设会促使房价上涨。然而，房价如果从5000元/平方米涨到10000元/平方米，消耗的社会资金还不是很多，而从3万元/平方米涨到6万元/平方米，那就必须要大量的流动资金来推动。目前中国的信贷政策正在收紧，未来中国房价向上翻番的可能性基本不存在。

　　是泡沫总归会破的，并且往往破在最为疯狂的时候。虽然一二线城市房价仍然坚挺，回归合理价格也只是时间问题。对于投资者而言，投资房产最佳时段已过，未来风险极大。

　　曾几何时，差不多在同一时候，黄金和中国的房产都在这10年中成为抵御通货膨胀的利器，但是任何投资品种要看介入时间是否适当。黄金的10年泡沫已经破裂，如今正步入回归理性的下降通道之中，而中国的房价虽然会有利益集团的力挺，让人感觉似乎跌不动，不过最多也只能拖延时日。在国五条、区划调整、城镇化等宏观政策的调控之下，房价合理回归已经是大势所趋。一个投资品种在刚刚被世人熟悉了解之时，或许还是一个不错的选择，而当其泡沫大到无以复加之后，投资者再介入其中就不再是抗拒通货膨胀的问题了，而是要面临资产缩水亏损的严峻现实。