90%的人没想好这四个问题所以他们买基金亏了本 理财话题
小巴一直都觉得，基金定投是入门级最合适的理财投资，也写过了不少基金定投方面的文章。小巴一直都觉得，基金定投是入门级最合适的理财投资，也写过了不少基金定投方面的文章。
每次基金文章一出来，后台都有很多留言说：道理都懂，但到底选什么基金，还是不明白，希望小巴能够来点实际的，具体讲讲基金怎么选。
基金主要分成两大类，偏债型和偏股型。偏股型基金的波动更大，但如果将投资时间拉长到一个5年以上的周期，那么偏股型一定会优于偏债型的。除此之外，也有基金是投资海外资产、大商品的，但数量较少，今天暂时就不讨论了。
中国的资本市场年限不长，也常因各类内幕交易、股票而出丑，但渐渐成熟的趋势常显著的。总结成熟市场——比如美国——的历史业绩，你就会发现股票的长期表现优于债券。
掌管耶鲁大学基金的大卫·斯文森统计过1929年-2005年美国各类资产的回报表现。
在这76年中，美国的通胀是11倍，短期国债、长期国债、公司债分别是原来的18、71和100倍，在几十倍的级别。而同一时期，大盘股的回报在千倍级别，而具有高成长性的小盘股，甚至超过了一万倍。
小巴在以前的文章里一直强调，定投的对象需要有涨有跌有周期才好，因此周期性更加明显、涨跌幅度更大的偏股型基金，比偏债型基金更合适。
基金的成立、发行有一种扎堆现象。在牛市阶段的年份中，新基金大批量发行，比如2015年底全市场有4200多支基金中，1900多支是在当年成立的。
新成立基金也有表现优异的，2015年业绩最优的10支基金中，有3支就是2014年新成立的。但同时，最差的100支基金中，也有39支是2013、2014两年成立的。没有历史业绩作为参考，我们很难判定基金的优劣。
基金业绩很大程度上受到整个市场走势的影响，因此好基金并不意味着每年都可以有20%以上的增长，而是大行情好的时候涨得更多，不好的时候跌得更少。这一点，我们可以从历史业绩排名中窥得一二，长期排名靠前的基金，在未来的表现也非常稳定。
这也是我们选择成立时间3年以上、最好达到5年的基金的原因，因为我们需要历史数据来体现其相对于同行业绩的稳定性。
预测单支基金未来1-2年业绩的成功率常低的，但预测基金未来1-2年的排名幅度是有可能的。
小巴汇总了所有偏股基金2010年1月1日-2014年12月31日的业绩。成立于2010年之前的偏股型基金一共有332支，到2013年初增长到590支，在这5年中，连同每年新增基金也排在内：
这56支基金是这5年中业绩最为稳定的部分，它们在2015年业绩的平均排名是390/1249（2015年初偏股型基金增长到1249支），前31.2%。
其中，排在2015年业绩前25%的有26支，排在前25%-50%另有25支，排在50%-60%的有3支，另有两支排在倒数20%。
这也意味着，如果我们以每年同类业绩前50%的指标去筛选，选择在过去5年中表现稳定的基金，在未来的数年时间中，这支基金的表现基本上也将维持在接近的水准上。
类似的方法可以进行多方面的调整优化，时间段可以，比如可以根据2009年-2013年进行筛选，与2014、2015两年的数据进行比对，或将筛选标准提升到前40%，或30%等等。
基金经理掌控单支基金，他们当然非常了解，但很多时候，他们的作用也被过分夸大了。目前的基金大多以团队建制运作，背后其实是整个基金公司的支持。
除了基金经理外，团队包括了研究部分、风控部分。前者会向基金经理提供一系列个股报告，相当于列出了一个名单，告诉他这些股票可以考虑投资。后者的职责则在于风险控制、防止和减少失误。基金经理的主要工作，是将钱投出去，做资产配置、建构投资组合。
以足球队作类比，基金经理是前锋，负责最终进球、出绩效；研究团队是中场，向前锋输送炮弹；风控团队是后卫，防止出乱子。
一个基金的投研、风控团队是否出色，我们无从判断，只能说大型基金公司在团队建制方面，整体上会更好，所以这是一个加分的参考项。基金经理变动少，也是类似考虑。
上一部分中所说的，5支表现最差的基金中，就有4支在2014-2015两年中，经历了2次以上的基金经理变更。而基金公司本身在规模、历史上不占优势，也是出现业绩大幅度下滑的原因。
综合而言，小巴推荐的定投逻辑是，投资波动大的偏股型基金类别，但在具体选择基金时挑选稳定性高的，前者了周期性的不错收益，后者则基本确保收益可以超过平均水平。这是一次性的功课，第一次筛选完成后，就可以制定定投纪律，每半年或一年调整一次。
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