A股持续调整 接下来基金该怎么投？

　　从大类资产配置的角度来看，魏凤春防御为主，以货币、短久期债券，以及兼顾估值与景气的成长股为主要配置方向。A股方面投资者风险偏好维持低位，A股短期或难有可观的反弹空间，因此偏谨慎，结构上略偏成长。

　　招商基金也表示，下阶段可能将采取防御策略为主，重点挖掘医药、消费等传统防御型板块中估值合理、安全性较高的个股，同时回避流动性推动的高估值品种、以及风险偏好推动的主题；另外，对于相对收益组合而言，部分估值低、基本面向好、且受监管影响较小的金融股(如大银行、保险等)可能会适当关注。

　　在今年的震荡市中，南方品质混合崭露头角，一季度混合型基金收益排名第一。据了解，基金经理李振兴目前仍然保持对价值蓝筹股的偏好。

　　他认为，中国的股票市场、尤其是价值蓝筹股在当前估值水平下仍具有明显的比较优势和投资吸引力。作为一名权益类基金经理，他不对未来市场走势和行业轮动风格进行过多判断。“我们的目标是寻找到市场上性价比最高、获取绝对收益概率最大的标的进行配置、和调整。”

　　值得注意的是，A股大幅调整的同时，海外市场风险偏好有所提升，美国和欧洲部分主要股票指数均创今年来以来的新高。近期基金市场第一梯队亦多为投资美国市场的QDII，包括纳斯达克指数、中概股指数基金等。

　　此外，有观点认为，港股市场在经历回调后，也出一定的布局机会。鹏华基金量化研究副总监陈龙表示，由于近期港股的调整，港股相比A股的折价重新变得有吸引力，另一方面也吸引近期港股通资金大幅净流入，再次论证了“南下资金对港股有下行支撑”的投资逻辑。预计二季度港股或将迎来较好的布局时机。