你想买基金赚钱 但你知道基金定投该什么时候卖？

　　相信很多人等这期等了很久了，但是真不是我不想写，而是目前这个市场下谈赎回会很奇怪：你说这么个长期低位下，开始定投或者继续买买买还来不及呢，谈什么赎回啊。

　　不过既然写了三部曲的前两部，三缺一总是不好的，而长期底部这种事情又不是一时半会能走出来的，所以定投什么时候卖这个话题现在拉出来说倒也没啥大问题，最多到时候我再来提醒下就好了。

　　不过话说定投什么时候卖这个问题确实是比买更重要的。在解决了定投买什么的基础上，我在定投什么时候买曾花了超大篇幅（近5000字）来阐述，但也就讲了两件事情：第一件事是更加完备的证明定投买不择时（不会亏钱）；第二件事是说明了买若择时的重大意义（定投的心态）。但是不管买什么，什么时候买，一次定投最后能不能赚钱，能赚多少钱还是由卖那一刹那来决定的。

　　另外什么时候卖这个问题又是比买要更难把握的，要不怎么股语有云：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。要解决师傅的问题，我想来想去也就只能用一招叫做：乱拳老师傅。

　　我们都知道A股市场虽然时间不长，按照指数来看的线年的上证指数，如果看那些上证50啊，沪深300啊啥的更是不到20年，但是不管怎么样，短如上证50，沪深300，乃至更短的创业板指，好歹都经历过牛市，守株待兔等风来，就是等待下一轮牛市的到来。以中国人的智慧和中国的经济增长速度，这是完全可以期待的，这就是定投赌国运的由来。当然这个赌还是胜算很大的，我们好歹也是负责任的啊。

　　大方向定了之后我们来看数据。我记得以前写过一期叫做《大数据告诉你指数定投哪家强》的，里面有过类似的分析，当时为了和创业板指作比较只用了2010年6月1日之后的数据，貌似还引来挺多争议，这次没有这个了，我们来看看全数据分析。

　　上图中蓝色线指数，对照左边轴；红色线是对应的蓝色线上的点开始定投一年后的收益情况（正好是简单年化收益），对照右边轴。

　　可以看出，定投一年正好等到风的收益还是很可观的，总共三次风，最少的两次（2009年和2015年）也有60%+，最多的那次（2007年）甚至超过130%。我保守一点取50%还是可以的吧。

　　定投2年正好等到风的年化收益也不错，一次超过40%，一次近90%，我保守一点取30%好了。

　　定投3年正好等到风的年化收益，一次近30%，一次超过60%，我保守一点取20%好了。

　　定投5年正好等到风的年化收益：一次近20%，一次超过10%，我保守一点取10%。

　　综上，不管是等1年2年，还是3年5年，只要风来了，保守一点的年化收益都是可以让人满意的，哪怕是5年的年化10%也还不错。

　　这个方法算是老生常谈了，以至于刚入学的新生可能也听说过。大体的思无非是低估值的时候开始定投，高估值的时候开始卖出，既有买点又有卖点，顺带还自动选好了标的，完全没毛病啊，老铁。

　　只不过，很多人不知道怎么看估值，所以我只好再说一遍估值概念请参考《定投需要考虑估值么》一文，估值数据请关注小5论基每月（初&出）一期的估值概率分位图。

　　另外不知道有没有小伙伴眼尖发现的，第一招里面给的上证50各定投收益图每个都有一个绿色阴影部分，介绍的时候竟然被我完全了。不瞒大家说，这个绿色阴影就是耳熟能详的估值概率分位图，配合定投年化收益率来看倒也能让旷神怡：低估值情况下的任何时段定投几乎都是盈利的。

　　看到这如果还不明白怎么回事的请移步《免费提供一套低风险的投资策略》，记得看完帮点广告就行，要不就是白看了。

　　上期定投什么时候买介绍了趋势分析里面的一个重要概念叫底，顺便提了一嘴顶，当时也提到了用顶来做卖点判断是一个不错的办法。因为历史数据证明，底往往要一而再再而三（所谓二重底，三重底）才能确认是真的是底部，但是顶往往一次就能确认是顶部。既然是这样，长期下来的定投当然可以选择在指数高位顶的时候先赎回离场再说了。当然，对定投来说，这里的顶最好选择级别比较大的比如日线顶甚至周线顶。

　　趋势分析作为两大主流门派之一自然不会只有顶，底这么两个武器可以用，就定投找卖点而言，至少还可以用MA线（MA线是Moving Average的简称，也就是移动平均线天的收盘价的平均值）来找卖点。请看下图：

　　上图是深证成指的日K线，图很小但是可以很明显的看出绿色线和浅蓝线似乎具有日K线大趋势的切割能力，也就说日K线在他们之上的是上涨的大部分，日K线在它们之下的是下跌的大部分，这对于定投找卖点来说简直就是解牛的庖丁。这两个庖丁一个叫MA60（绿色线（浅蓝线）。从放大之后的实际效果来看，MA60的效果更好些，也就是说在定投了很久之后，如果日K线，定投就可以考虑赎回了。

　　这里顺便额外附赠一个股社区的一把梭趋势模型。大致的思就是以MA20为基准（这里的20也有可能是21，22之类的，大同小异了），日K大于MA20就上车，日K小于MA20就下车。很简单的思，拉长时间来看可以抓住大部分的牛市，避开大部分的熊市，然后在震荡市中被收割的。给你们个图体会一下。

　　不管投资江湖到底是江还是湖，里面至少都是人，有人的地方就有捣糨糊，人为财来，鸟喂点爆米花就好了，无财可图的时候人自然会作鸟兽散，此乃人性，也应了天下没有不散的人气这句老话。

　　判断人气的方法在定投什么时候买一文中已经多有涉及，比如以日均换手率来看的Value500人气指标，新基金发行，以及股票开户数和基金开户数，还有融资余额等等，甚至还有一些土方法比如看周围的人谈论股票的频繁程度，证券营业部门口的自行车多少等等。

　　不得不说这些人气指标在决定定投什么时候买的时候更有用，因为对定投而言我们并不需要追求买在最低点，只需要买在底部区域就好了，左偏一些右偏一些的问题并不大，这样这些略有些模糊的人气指标就能纷纷派上用场了。

　　但这些指标用在定投什么时候卖的就略有点尴尬了。以看周围人谈论股票的频繁程度为例，到底多少人多么频繁的谈论才算是市场过热了呢，或许百度，腾讯它们的人工智能通过分析大量的搜索数据还真能知道，反正我是不知道。

　　一定要我给点的话，我不负责任地说两嘴：比如新基金月度发行量破2500亿（10亿个250），比如融资余额翻倍突破1万6000亿，这种时候，我觉得定投就可以慢慢撤退了。

　　反正这年头人动不动就大数据（Big Data），所以我也来凑个过气热点好了。

　　第一招中其实已经用了大数据了，下面就顺势总结一下，发一些大家以前见过的图，但是颜色变了很多，原因无他，逼格打他。

　　上证50： 定投1-2年后如果年化收益达到15%~20%可以考虑卖；定投3年年化收益达到10%-15%可以考虑卖；定投5年年化5%-10%可以考虑卖。

　　沪深300：定投1-2年年化收益达到15%~20%可以考虑卖；定投3-5年年化收益达到10%-15%可以考虑卖；

　　中证500：定投1-2年年化收益大于20%可以考虑卖；定投3-5年年化收益达到10%-15%可以考虑卖；

　　看数据应该会有人有疑问为什么沪深300的有几个最大收益率竟然会比中证500还要高，我一开始也很奇怪，不过后来看了具体的数据就明白了，因为沪深300是2002年开始的，5年后的2007年正好是大牛市，而上证50是2004年开始的，中证是2005年开始的，所以沪深300必须成为“最厉害”的那个了。这个故事告诉我们，数据分析是有很多陷阱的，不同时间段是没法比较的，最多只能和自己比，要一起比较一定要选同一时间段，否则就会得出完全相反的结论。

　　应该还会有人说上证50的各种收益率略低，特别是5年的，年化10%以上的概率才10%+，这没办法，过去的A股历史确实是中小盘更厉害，所以中证500肯定是收益率最好的，或者确切一点来说应该是收益率高的概率最大。我的理解：虽然历史不一定代表未来，但是从成长性来看，中小盘当然是比上证50，沪深300那些大家伙来的好的，哪怕中小盘股被各种降维，依然不能改变这个事实。

　　上图中蓝色条是上证50指数的全年涨幅，红色条是上证50指数的年中最大涨幅，的标标简单代表当年的市场是牛，熊，猴还是呱呱继续不知道。

　　如果说上次的那个蓝绿条条图和定投买点扯上关系失败的话，那么这次的蓝红条条图和定投就很容易扯上关系了。

　　比如有人现在来问我上证50的定投是不是可以卖了这个问题的话，我可以明确的告诉你，还早还早。原因很简单啊，就算你有10万个理由要卖，但是上证50至少还没达到历史上任何市场（牛熊猴）下的年中最大涨幅。

　　所以如果有人定投多年不想等风来的，一定要给个参考的线为例，在震荡市或者熊市，年中涨幅超过15%的时候可以考虑卖出；而在牛市中，年中涨幅至少超过50%再来考虑卖出吧。

　　最后再次强调一遍，逼格打他的一个重要原则就是：一切都是概率，我们只做大概率的事情。至此，定投三部曲收官。

　　作者：小5论基，基金的事儿我全知道，专业、、客观、好玩、有料，一枚专业又好玩的基金研究自。