五星基金广发强债乘势折桂

第1页：五星基金广发强债乘势折桂 第2页：五星基金广发强债乘势折桂　　谨慎对待信用债 AAA级债券可适当参与

　　以上判断基于：(1)信用风险仍处于暴露阶段。从周期角度看，通胀下滑的阶段，企业已经经历了一段时期的困难，并还将进一步面临存货损失和需求下滑的困境。(2)企业信用基本面最坏的时候还未到来。在过去两年极度宽松的流动性环境中，部分企业出现了明显的投资冲动，资产规模和杠杆率大幅提高，带来了过度投资问题。随着需求的降低和信贷政策的持续收紧，实体企业的资金链将继续经受考验。(3)城投债基本面不乐观。目前部分城投平台的偿付能力并不乐观，贷款展期、应付账款延期的情况较多，同时土地出让市场低迷，基金收入大幅下降。(4)信用债(非城投债)要区别行业，择优选择。部分行业已经出现了信用基本面严重下滑的迹象，比如房地产、钢铁等，但市场收益率并未充分反应这种行业差异。

　　关注债券类基金

　　建议投资者在明年可关注债券类的资产。比如广发的强债基金，这类基金最大的好处是整体跟随着债券市场，在经济和通胀双降、债券表现较好时，可带来稳定的正收益，隔离了股市的影响。在股市行情不好时，投资者可以把一部分股票型基金或者股票转化为纯债基金，来获取安全、稳定的收益。如果在未来经济出现见底回升的过程中，股市行情出现，投资者又可以把自己的资产从债券、货币基金等低风险资产中切换到高风险类的股票投资上面，在整体上获得更好、更稳定的收益。