借道信用债基 把握投资机遇

　　近期，随着货币政策的定向宽松迹象显现、CPI“拐点”到来，债券市场呈现出牛市特征，信用债快速反弹，整体投资价值明显出现。

　　正在热销中的汇添富信用债拟任基金经理王珏池向记者表示，信用债未来半年将迎来历史性投资机遇。

　　信用债迎历史性投资机遇

　　王珏池表示，政策放松刚刚拉开序幕，后续仍有较大空间，基本面利好债券市场。

　　上周三晚间央行宣布自12月5日起调降存款类金融机构存款准备金率50个基点。

　　本次调整力度较大，同时具有较强的信号意义，意味着管理层目前关注的焦点开始转向经济下行的风险。

　　王珏池认为，2012年我国货币政策放松还有较大空间，除存准率外，明年不排除利率下调的可能。

　　王珏池称，央行选择目前时点下调存准率，反映出其对国内经济增长前景的担忧。

　　他预计，在未来较长时间内，政策将在控通胀和保增长之间寻求平衡，在这一过程中，受益于流动性显著改善及信用风险的下降，债券的市场表现要好于其他大类资产。同时，中低评级信用债最近两个月内收益率并未出现明显下降，这类品种将是汇添富信用债基金未来建仓的重点。

　　此外，受季节性因素影响，节前市场流动性偏紧、机构配置谨慎等因素也将短暂推高信用债收益率，这都将为汇添富信用债基金的建仓留出充裕空间。

　　据他介绍，目前信用债的到期收益率水平已经处于历史高位，这波信用债的投资机会可能是近一两年难得的债市布局时机。

　　信用债市场经过今年三季度的非理性下跌后，目前收益率水平之高为史上罕见。

　　他表示，如按现有水平持有到期，很多信用债的年化收益率可达8%以上。