弱市催生主题投资基金热 系统性风险不可小觑

　　专家称，系统性风险不可小觑，配置主题基金尤其注重择时和产品选择，借鉴专业机构谨慎操作

　　弱市中紧盯政策，寻找热点成为投资新风向，拼业绩拼规模的基金公司近期也竞相推出主题基金角逐后市。

　　按照天相的投资分类，截至12月6日，已成立主题基金42只(分级基金和ETF基金及其联接均合并计算)，其中今年成立的有28只，2009年和2010年合计成立14只。中国证监会披露数据还显示，目前等待候审的主题基金还有17只。

　　“琳琅满目”的主题基金，投资者究竟如何选择呢？天相投顾闻群在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，主题基金是一把双刃剑，特别是QDII产品，其中的系统性风险不可小觑，投资者在配置时需谨慎。建议普通投资者尽量选择更加灵活的投资品种。而对于主题基金中的一类量化基金，国信证券经济研究所副所长、金融工程首席分析师葛新元认为，此类基金在国内存在的时间短，绩效、策略思想难以评判，建议投资者借鉴专业机构意见。

　　年内成立28只主题基金

　　何谓主题基金？按照天相的投资可分为三类，一：投资于概念主题的投资基金。二：采取主题投资风格的基金；三：量化投资量化主题基金。

　　按照投资分类划分，现有的42只主题基金包括10只QDII基金、6只指数基金和26只主动管理的偏股基金。截至12月6日，今年成立的主题基金数量是2009年和2010年之和的两倍。

　　据证监会数据统计显示，仍然有来自14家基金公司的17只主题基金正在排队审核，包括了4只QDII基金，3只被动指数基金，10只主动偏股基金(其中有3只量化基金)。

　　天相投顾闻群在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，这是基金产品内在发展的结果，近一两年基金在设计方向上强调主题的鲜明。和早年盛行的大盘中小盘、稳健成长、价值成长等不同，随着基金数量的增多，要想产品有卖点，去除同质化不可避免，这就要求在设计上突出亮点。值得注意的是，不仅仅是主动管理的偏股基金，指数基金近年来也刮起主题风。例如，国泰上证180金融ETF、招商上证消费80ETF等等。

　　华西证券财富管理中心基金评价中心负责人刘明军认为，主题基金密集发行和今年基金募集困难存在一定的关系。但在他看来，主题基金是不错的工具类产品。以QDII基金为例，目前，国内可投资的主题稀缺，而国外则相对丰富。农业、房地产等一系列主题行业丰富了国内投资者特别是机构投资者的投资渠道。他例举鹏华美国房地产，主要投资美国的商业地产，以租金收入为主要的收益来源，长期资产状况良好。

　　《证券日报》基金周刊记者根据WIND资讯数据统计发现，目前，现有的10只QDII主题基金均为2011年成立，占到今年成立的主题基金数量的37%，这些QDII基金为投资者提供了黄金、农业、房地产、油气、顶级消费品等多个投资方向。