分级债券基金遭遇“赎回潮”

　　银行年末揽储猛推理财产品 基金市场受冲击

　　在银行理财产品的冲击下，一度受到追捧的分级债基正遭遇赎回潮。

　　早报记者获悉，最新一次定期开放、办理申购赎回的分级债基——天弘添利A，在开放日（12月2日）净赎回达到了5亿多份。此前，12月1日开放的万家添利A的净赎回份额达到了10亿多份；11月22日开放的富国天盈A的净赎回则超过了11亿份。万家添利A和富国天盈A分别为第一次开放申购赎回。

　　“主要是受到银行理财产品的冲击，这些产品的收益率甚至达到了5%以上。另一方面，由于年底临近，银行忙于‘揽储’，在销售渠道上对这些基金并不积极。”多位基金人士分析说，目前看来，这种状况要一直持续到年后。

　　赎回潮或将蔓延

　　11月30日，一家基金公司人士向早报记者不无担忧地说，在看到富国天盈A出现大量净赎回后，对于自家基金旗下即将开放的同类基金，有一定担忧。“我们以散户居多，情况应该会好一些吧。”

　　此前的11月24日，富国基金对分级债基天盈A在11月22日的申购赎回结果进行了公告。其中赎回总份额约为13.63亿份，申购总份额为2.16亿份，净赎回11.47亿份，这是分级债基低风险份额定期开放后第一次遭到净赎回。

　　显然，富国天盈A的净赎回并不是个例。12月1日开放的万家添利A和12月2日开放的天弘添利A，均遭到了大量净赎回。

　　12月3日，万家基金发布公告称，万家添利A有效申请份额为1.83亿份，有效赎回申请总份额约为12.11亿份，净赎回10.28亿份。和富国天盈A一样，万家添利A也是第一次开放。值得注意的是，据早报记者统计，上述两只基金的单日净赎回占A类总份额均在50%左右。

　　此外，12月2日开放的天弘添利A同样遭遇了净赎回，不过净赎回份额在10亿份以下，为5亿多份。值得一提的是，作为第一只采用高风险份额上市交易、低风险份额定期申购赎回的分级债基，天弘添利A份额已经打开过申购赎回三次，但申购份额均显著大于赎回份额。

　　资料显示，除了上述三只分级债基外，类似的还有博时裕祥分级债，该基金将于12月9日开放申购赎回。业内人士预计，该基金或可能遭遇同样的净赎回。

　　银行抢“食”？

　　值得注意的是，上述分级债基低风险份额的收益率主要同银行的定期存款利率挂钩，因此在今年股、债双杀的情况下，其业绩表现尤为突出。

　　其中，从约定收益率来看，上述分级债券A类份额的收益率多在4.5%到5%之间，博时裕祥A最高，为1年银行定期存款利率加上1.5%，收益率达到了5%，而富国天盈A则为1.4倍的1年期限银行定期存款利率，即4.9%。

　　实际上，今年以来上述基金均取得了不错的收益率。据Wind资讯统计，截至12月2日，今年5月23日成立的富国天盈A的收益率为2.4%；今年6月2日成立的万家添利A的收益率为2.2%；今年6月10日成立的博时裕祥分级A的收益率为2.3%；而去年12月3日成立的天弘添利A的收益率为3.7886%，该收益率甚至排名今年债基第七位。

　　那么，为何上述分级债基突然遭遇净赎回呢？

　　“大规模赎回主要与当前临近年底，银行揽储有关。由于所有低风险份额申购赎回主要通过银行渠道，临近年底，银行渠道有揽储的需求，同时资金面的紧张也使得市场上如货币基金等产品的收益率有望抬升，相比之下，低风险份额的约定收益吸引力有所下降。”海通证券（600837）基金分析师倪韵婷说。

　　一基金人士则告诉早报记者，从历史上来看，银行每年年底都会有揽储动力，发行短期收益率较高的产品，比如民生银行（600016）正在发行的某只三个月的理财产品，其收益率达到了5.5%。“实际上，由于这些理财产品的不连续性，从一个完整年度来看，分级债基的收益率很可能超过银行理财产品的收益率。不过，从目前的情况看，这种低迷将持续到年底。”