中国经济渐入较高增长适度通胀时代

　　据国家统计局最新数据显示，11月双指继续企稳回落，CPI(全国居民消费价格水平)同比上涨4.2%，创14个月来新低，PPI(全国工业生产者出厂价格)同比上涨2.7%，创2年来新低。

　　双指数据回落符合市场预期，A股早盘低开震荡，市场针对数据反映平稳。东方基金认为，未来中国很可能结束过去十年高增长、低通胀的局面，逐渐转向较高增长、适度通胀的局面，未来3%-5%的通胀水平可能成为常态。对应A股市场的选股思路也会发生变化，曾经量价齐升的优质上市公司将会越来越难挖掘，更多的应该寻找具有绝对价值的稳定增长的企业。

　　东方基指出，未来A股上市公司的盈利状况可能持续面临考验，直到明年下半年可能会有改善。随着通胀数据的企稳和企业盈利的低迷状况，货币政策未来放松的预期将会不断加强，流动性的改善有利于A股趋势的变化，尤其在明年下半年时间，货币政策和产业政策的推动效用将逐渐显现出来。