股基全部亏损已成定局 下调存准率对债市形成利好

　　“市场底将现”，把握确定性投资机会

　　本周大盘继续下跌，本周四上证指数跌破2307点，创出了2302点的新低。今年来，股票型基金全部亏损已成定局。

　　由于上周央行下调存款准备金率，不少基金经理都表示这里是底部区域，如博时主题行业基金经理邓晓峰认为，政策底已经出现，市场底也即将出现，而经济底则会在明年上半年出现。

　　但本周上证指数依然节节败退，在震荡弱市之下，如何把握确定性的投资机会已成当务之急。

　　震荡市把握确定性的投资机会

　　从2001年的网络泡沫破灭，到2004年的严厉宏观调控，再到2008年指数点位拦腰折戟，股市投资充满危机与不确定性。在历次市场涨跌周期中，具有持续核心竞争力的上市公司投资优势更为突出。核心竞争力成就企业的投资价值，成为考察上市公司股票的重要参考依据。

　　邓晓峰表示，目前上市公司已经陆续提交年报业绩预告，整体上看好医药、白酒等防守型板块，长期业绩稳定性较强。另外可以关注电力行业，电价上调是趋势，同时明年煤价可能进入下行区间，为电力行业提供了比较好的外部环境，预计2012年A股市场会比2011年好。

　　景顺长城核心竞争力基金拟任基金经理余广认为，影响市场审美偏好的情绪与预期是不确定的，从过去的经验来看，跟随市场热点轮动而调整组合的操作很难获得超额收益。其原因在于如果是短期的热点轮动，既需要把握进入时机，又需要把握退出时机，从实际操作来看稳定地把握好这两个时机的难度非常之高。长期来看，只有真实业绩是股价的确定性驱动因素。