基金参与定增输多赢少

第1页：基金参与定增输多赢少 第2页：基金参与定增输多赢少　　定增套利与协议对赌无异

　　值得注意的是，一些上市公司在实施增发后快速跌破增发价，使得参与的基金闪电被套。如果说澳洋科技和美菱电器这样的冷门股增发亏损对基金净值影响相对不大，那基金大面积参与的重仓股定向增发项目，杀伤力就大很多。类似于太原重工与柳工等基金重仓股，除去了原本的套牢基金，通过定增"捡便宜"入场的基金也成为股价下跌的牺牲品，兴业全球、易方达、诺安、中邮等一大批基金公司均不可幸免地遭遇净值亏损。

　　对于基金参与定增遭遇大面积亏损的情况，一位资深的市场人士向记者表示，其实所谓的定向增发与协议对赌没有多大的区别。定向增发的所谓"安全垫"，其实质就是认购者与发行者约定较低的价格认购，但必须承担股份限售的时间成本和在此过程中的市场风险。如果市场持续向好，到限售期解禁，则可获得当时以较低价格获得股份所带来的收益，如果遇上像今年这样持续下跌行情，这种所谓"低价认购"的定增股则无疑是烫手山芋。所谓的定增其实质只机构基金对未来市场的预测与赌博。现在看到的的基金参与定增出现大面积亏损，只是他们预判市场失误对赌失败的一个结果而已。