境外人民币投资境内证券开闸

　　本报讯 (记者吴敏)备受境内外投资者关注的，素有“小QFII”之称的RQFII将正式开闸。昨日中国证监会发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，据悉，RQFII初期试点额度约为200亿元，这也标志着境外人民币回流A股的通道即将开启。

　　初期仅募集规模的20%可投股市

　　所谓“小QFII”，实为人民币合格境外机构投资者(RQFII)，主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场，即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股等市场。

　　据介绍，RQFII投资境内证券的试点将从基金公司、证券公司的香港子公司开始，运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务，初期试点额度约200亿元。

　　而为了控制风险，《试点办法》规定，试点初期不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金，不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。以此计算，试点初期流入股市的资金最多不超过40亿元。此前中金研究报告指出，200亿人民币的RQFII量仅相当于1只中大盘股或者5到6只中小盘股IPO的融资量。

　　因此从短期看，其对于A股市场流动性的影响轻微。

　　RQFII丰富境外人民币用途

　　根据试点办法，试点机构应在香港证券监管部门取得资产管理业务资格并已经开展资产管理业务，申请人境内母公司具有证券资产管理业务资格。

　　证监会有关部门负责人说，RQFII业务试点是继央行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》后，境外人民币资金回流的又一重要途径，对于优化人民币回流机制、丰富境外人民币投资产品、促进人民币离岸业务发展具有重要意义。

　　澳新银行大中华区研究总监刘利刚表示，200亿元人民币的合格境外机构投资者配额对于目前香港超过6000亿元的人民币存款规模相对较小。虽然目前出现资本流出的迹象，但是从长远看，中国仍然面对资本流入压力，央行对于人民币回流的总体立场是采取温和和循序渐进的方法，中国的通胀将继续作为人民币回流政策的指南针。

　　证监会有关部门负责人说，待此试点顺利启动和开展后，将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可能性。此外，证监会指有15家左右的机构具备资格，前期和证监会沟通较多的8到9家机构会很快申请该项业务。