建议投资者对后市持谨慎的态度

　　股市周评

　　宏观策略分析师寇文红

　　对经济基本面的悲观导致大盘下跌

　　本周大盘暴跌。全周上证综指下跌3.91%点，有效跌破2300点，创出2170.75点的新低。沪深300下跌4.53%，中小板指下跌5.17%，创业板指下跌2.51%。申万以一级行业中，全周跌幅最大的依次是有色金属、综合、采掘、化工、轻工制造、建筑建材等，它们跌幅都在7%以上；跌幅最小的是公用事业和金融服务。

　　本轮下跌反映了市场对于经济基本面的悲观预期，具体来说：(1)12月9日发布的11月工业增加值同比只有12.4%，低于此前市场一致预期的12.7%，表明经济下滑快于预期；(2)12月9日下午的中央政治局会议强调明年要坚持房地产调控政策不动摇，打破了市场关于房地产限购政策即将放松的预期；再加上深陷欧债危机的国家利空不断，拖累A股连续下跌。而部分之前看多的机构被逼空之后非理性杀跌，起到了推波助澜的作用。

　　我们认为：【1】目前的经济环境不支持降息，关于即将降息的传闻不足采信；【2】元旦前后确实可能降低存款准备金率，但这主要是外汇占款持续负增长导致的，降准只是为了维持经济正常运转，而不是为了放松货币，因此对股市利好有限。建议投资者对后市持谨慎态度，相机而动。