信托产品出现年末狂欢 风险尤存

　　地产信托再唱主角，收益率创年内新高

　　四季度向来是信托公司发行产品的淡季，不过今年年末，信托产品虽然发行速度放缓，但收益率却再创年内新高。绿城事件后一度沉寂的地产类信托再次唱起主角，在规模受限背景下用高收益率"以价补量"已经逐渐成为一种新趋势。而进入销售旺季的酒类信托更是集体耍起了"酒疯"，近日一款茅台产品最高预期年化收益率已高达12%。然而在高收益背后，地产商日渐放大的兑付风险以及酒价缺乏专业鉴定标准仍然是业内争议的话题，市场人士提醒投资者还是要关注高收益背后的高风险。

　　信托产品收益率创新高

　　众所周知的是，每年的四季度向来是信托公司发行产品的淡季，尤其是在今年面临年底净资本考核、受净资本管理办法等因素影响的背景下，各家信托公司更是降低了产品发行节奏。好买基金统计数据显示，今年11月份，41家信托公司共计成立了158只固定收益信托产品，其中纳入统计的105只产品总规模为131.33亿元。信托产品的数量与规模同比分别减少了31.30%和51.11%。虽然产品发行上环比有一定增加，但仍处于近1年来的低点，仅高于有长假的2月和10月。

　　不过，信托产品的收益率却开始了年末狂欢。好买基金数据显示，存续期在1年到2年间的新发行中期产品共有81只，其平均收益率为9.45%；而2年到3年期的长期产品共有10只，其平均收益率为9.3%，两者双双也创下了近1年来的新高。

　　此外，近来备受关注的组合票据类信托也是收益率节节看涨，今年发行的235款票据类信托中，披露预计年化收益率的有89款，收益率超过7%的几乎绝大部分都是近日发行成立。其中广东粤财信托发行的一款"先锋理财开放式信托(A)一期"产品，最高年化收益率已经高达16%。

　　对于信托产品收益率井喷的现状，市场人士分析，主要是因为今年全年都在紧缩的大环境下，而年底正是很多中小企业需要现金的时候，很多企业不得不通过信托渠道进行融资，所以利率走高是可以理解的。此外，还有分析认为，信托产品收益率走高也与信托公司自身考虑有关，由于净资产管理办法的实施，一些信托公司在之前做得比较保守，如今根据净资产管理办法测算下来后还有操作空间，因而在年底就开始放开手脚，同时考虑到年底各方争抢客户，也相应抬高了收益率。