基金调仓布局来年 长期关注军工板块

　　基金年度排名战进入最后冲刺阶段，各大基金重仓股波动剧烈，受重庆啤酒 （600132）等“黑天鹅”事件影响，今年的基金排名战更充满悬念。基金人士分析指出，在市场波动频繁之时，投资者反而可以通过精挑细选，找到一些抗震性好、长期排在同类前列的基金产品，布局跨年度行情。

　　国投瑞银稳健增长 （121006）基金经理朱红裕认为，从长期看，海外和国内在未来几年都会有比较强的变革预期，企业的盈利状况和政策的逐步微调是决定市场走势最核心的要素。在此种情况下，明年要设定合理的收益预期、制定动态的投资策略并提防潜在的不确定风险。其中，投资者要建立合理的收益预期方案。市场庞大的流通市值令2005年至2007年那样的牛市难以重现，融资和解禁也制约了二级市场的整体收益空间，因此必须建立合理的收益预期；同时要制定动态的投资策略，不要忽视债券的投资机会。

　　就具体投资操作而言，朱红裕建议，首先要寻找确定稳定增长类个股，主要范畴包括食品、医药、旅游、信息服务等行业；其次，要淡化行业、精选个股，2012年需要更注重细分行业和个股的选择；再次，关注政策的动向，政府在未来可能更关注就业和投资的稳定性，因此未来可能会出现针对性的减税，利好农食产品加工、物流、餐饮服务等，重点项目的审批加速或恢复，利好核电、轨道交通、电力设备等，产业规划或整合文件的出台，利好新能源、新材料、节能环保等，货币政策的微调则利好银行、地产等低估值板块；最后，还有一个不可忽视、需要长期关注的投资主题是军工板块。

　　中欧基金投资总监周蔚文也认为，当前来看，指数下跌空间应该不大。明年的政策环境或将对股市起到正面利好作用。消费品、新兴产业是主要投资方向，超跌周期性板块也会有阶段性机会。