融通系误判热点遭水泥股重伤 三基金亏逾30%

　　重仓水泥、券商、煤炭等周期性行业融通系三基金今年亏逾30%

　　今年3月26日，空缺一年多的融通基金公司总经理由奚星华担任，公司董事之一颜锡廉出任融通基金公司副总经理，此前不久，公司督察长由涂卫东接任。据业内人士透露，“新老总”使得公司原来的“铁血”政策被软化，代之以温和兼具有人性化的日常管理。不过，在今年恶劣的市场环境下，融通基金新接棒的管理团队也显得无能无力。截至12月27日的统计显示，公司旗下有三只主动管理的偏股型基金今年以来的亏损幅度超过30%。

　　年内共有八次人事任免

　　融通基金是“老十家”基金之一，在业内较早开始定投业务，公司规模也得以稳定增长。但自深证100 指数基金的基金经理张野陷入“老鼠仓”事件之后，公司的形象受到一定拖累，报批产品也受到影响。在没有新产品发行的情况下，公司只能通过定投来维系客户，管理资产规模出现了停滞。今年三季度，公司管理的公募资产净值总规模已跌至410.41亿元，这一数字已接近2008年四季度的367.23亿元的近4年的“低点”。

　　据公司资料显示，今年的1月22日，融通系3只基金，融通内需 、融通领先和融通动力同时发布基金经理变动公告。融通内需基金经理邹曦、融通领先基金经理刘模林、融通动力基金经理鲁万峰均不再担任各基金基金经理；3月26日，融通基金公告陈晓生不再担任融通内需、融通动力、融通蓝筹基金经理；4月6日，融通新蓝筹发布公告，刘模林不再担任该基金经理。至此，坚守时间最长的融通系“元老”级基金经理刘模林、陈晓生已相继离开基金经理岗位。在“元老”相继离去之后，融通公司还公告了4份基金经理任免通知。再算上今年3月24日的高管更换公告，一年内总共8次人事任免。不过，在今年这种状况下，管理团队“大换血”对旗下基金的净值表现和规模增长并没有明显的帮助。

　　误判热点遭水泥股重伤

　　据数据显示，截至12月27日，融通系旗下十只股票型基金今年以来全部亏损，其中3只主动管理的偏股型基金净值跌幅超过30%——跌幅最大的融通内需驱动亏了41.13%，仅次于银华内需驱动，融通行业景气下跌了36.54%，融通动力先锋下跌32.13%。

　　净值暴跌的原因应与融通判断失误及重仓周期性蓝筹股有关。统计数据显示，其重仓股中多只股票在今年下半年出现暴跌，其中天山股份 、广发证券的年内跌幅均超过40%。

　　该基金曾提出要重点布局风险释放后的低估值投资品，如保障房和水利投资受益品种，结果重仓的水泥、券商、煤炭等周期性行业个股下半年的跌幅明显大于其他板块。

　　融通行业景气作为一只成立时间较长的基金，从常理来看，风控能力应该较强，但今年净值下跌超过36%，排在股票型基金倒数第一集团之内，实在难以让人接受。自邹曦2007年接手这只基金以来，其任职期内净值回报为负数，2008年大亏超过59%，2009年赚91.3%，但2010年又亏了5.68%。从其下半年投资策略上看，过于乐观地认为，周期板块中的景气行业、成长板块中具有真实盈利增长的个股，都会有较好的表现，“将保持水泥、家电等景气板块的重点配置”。

　　三季度末的报表显示，其十大重仓股中就有五只是水泥股，但市场走势显示，基金经理对下半年的行情有明显“误判”。据行情数据显示，截至12月26日，水泥板块的年内跌幅高达38.42%。其第二大重仓股海螺水泥三季度跌幅接近40%，四季度初反弹后一度又跌了20%多，近期虽然有所反弹，但全年跌幅仍超过20%。

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　　今年16家基金公司换总经理

　　遭遇史上最频繁变动

　　12月以来，随着申万菱信、金元比联、工银瑞信三家基金公司副总经理的变更，基金行业的人事震荡也步入了尾声。据不完全统计，今年基金行业的高管(指副总经理、总经理及董事长，未计算督察长)变动已达到了44起，16家基金公司更换了总经理一职，占所有基金公司总数量的比例超过1/5.

　　总经理作为基金公司管理层中最为重要的一个职位，今年以来却遭遇了史上最频繁的变更。据统计，今年共有16家基金公司更换总经理，它们是申万菱信、长城、博时、易方达、国海富兰克、诺德、天弘、银河、招商、中海、国联安、长盛、万家、金元比联、交银施罗德及益民基金。

　　在这些基金公司中，银河基金换血最为彻底，公司董事长李锡奎离任，由徐旭担任基金管理公司董事长；公司总经理熊科金辞职投奔长城基金副总经理尤象都代任总经理职务；尤象都、陈勇则是公司今年增聘的副总经理。此外，还有多家基金公司出现了2起以上的高管变更。

　　而离任的高管中，有被同行以更高的薪酬或职位挖角的，有转投私募的，有自立门户的，有开始尝试PE及产业基金等领域的，当然，也有部分高管完全退出这个行业。

　　此外，还有数家基金公司更换了督察长，基金经理的变动更是成了家常便饭。数据显示，今年以来基金经理变动已超过350次，仅4月份单月变动数量就高达40次。

　　业内人士表示，基金行业今年的高管变动在历史上十分罕见，凸显了行业遭遇人才瓶颈等诸多问题，需要一个大的变革。不过，华泰联合证券基金研究中心总经理兼研究总监王群航指出，信息的公开化使得基金公司的一举一动都会受到关注，但人事变动有很多种情况，行业仍在发展，也没有哪家基金公司因为人事变动而出现大问题，大家应以积极的眼光来看待。