监管层控制货基年末冲规模

　　“5个工作日之内的申购、赎回为异常规模变动”

　　年底临近，基金公司拼规模排名冲动再起。但是在今年股债几乎全部亏损的情况下，监管层对基金冲规模工具的货币基金的限制有所放松。

　　早报记者获悉，近日上海证监局召集辖区内基金公司，就货币基金问题召开相关会议，并对货币基金规模变动口头上作出如下规定：视5个工作日之内的申购、赎回为异常规模变动；而对货币基金有“真实投资需求的申购”赎回，不做限制。

　　值得一提的是，今年的通知并未限制“大额申购及转换”。

　　“在今年市场整体亏损、基金申购困难的情况下，很难对惟一赚钱的货币基金作出限制。”一基金人士指出，但上述规定不能杜绝基金公司用货基冲规模，只不过增加了冲规模的成本。

　　“比如以前持有期一两天，但是现在则要上升到5天以上。”上述基金人士指出，实际上12月份已有基金公司开始用货基冲规模了。

　　“放行”大额申购

　　相比较于监管层此前几次对货币基金冲规模的措词，此次的口头规定要温和许多。

　　比如，去年12月8日，上海证监局上述通知称：“为切实保护基金份额持有人利益，有效促进货币市场基金稳定运作，积极营造公平、和谐的辖区竞争环境，各公司应切实按照法律法规及公司相关制度的要求，吸取以往经验教训，严格规范年末货币市场基金的申购及转换转入业务的行为，严禁为突击提升管理规模，比拼年末规模排名，损害货币基金原持有人的合法权益。建议各公司在年末的一段时间内，做出公平对待基金持有人利益的工作安排。”

　　而在去年的9月27日，上海证监局在《关于规范“国庆”假日前货币市场基金销售行为的通知》指出，严禁各公司为提升本公司管理规模，突击接受大额申购及转换转入申请，“一旦我局发现有公司存在该行为，将依法从严处罚”，并“建议各公司在‘国庆’假日前做出货币市场基金暂停申购及转换转入安排”。

　　显然，今年的通知未限制“大额申购及转换”。因此，多家基金公司近日发布的关于货币基金的申购赎回公告均表示，根据中国证监会《关于2012年部分节假日放假和休市安排有关问题的通知》，基金公司在一定期限内暂停申购及转换转入。

　　而去年多家基金公司在12月初明确公告，其旗下货币基金公告暂停大额申购及转换转入业务。以国泰货币基金为例，其在去年12月17日表示，暂停1000万元人民币及以上的申购、转入及定期定额申购业务。

　　惟有货基赚钱

　　对于上述监管的差异，一位基金公司人士指出，今年情况较特殊，因为公募基金发行的产品只有货币基金是赚钱的。

　　统计显示，截至12月27日，今年以来货币基金全部取得正收益，其中收益率最高的广发货币B收益率达到了4.3583%，整体上看，69只货基平均收益率为3.5256%。

　　形成对比的是，同期的偏股型基金全部亏损，亏损最多的则超过42%，亏损最少的收益率为-10.96%，绝大部分亏损幅度超过20%。同样此前连续多年整体取得正收益的债券型基金，今年以来的平均亏损幅度为3.57%。

　　上海一家基金公司人士称，货币基金扩冲规模则有两种方式，其一是大额申购，其二是转换转入，“假设有客户希望年底用钱，可能需要做大额赎回，但是基金公司为了年底冲规模，极力挽留，告诉他可以转成货币市场基金，放一段时间，再赎回。”

　　上述人士表示，基金公司看重业绩排名和规模，原因不外乎三点：其一，这是基金公司管理层的考核指标之一；其二，方便基金公司新基金在银行等渠道的发行；其三，可通过此获得一些新业务，比如社保或企业年金管理等业务资格，这些业务资格对基金公司的资产管理规模有硬性指标。