PE猎食2011年定增市场被套多

第1页：PE猎食2011年定增市场被套多 第2页：PE猎食2011年定增市场被套多　　“从2006年开始，公司所做的定向增发业务已经超过30多笔，年回报率约在30%左右，没有一单亏损。”鲍钺对记者表示。

　　然而记者细查公告，不管是元老还是新秀，部分个案还是浮亏不少，PE机构或许不得不面对断臂止损或者被动拉长禁售期。

　　如，硅谷天堂和证大系均有参与的常林股份 （600710 估值,测评,,,）已经浮亏40%：2011年6月，常林股份完成定增，当时共有四家PE机构参与该定增，以10.9元/股的价格合计认购2600万股，其中硅谷天堂鲲祥认购1000万股，证大系的博弘数君认购600万股。而今股价较发行价已跌去超四成，硅谷天堂和博弘数君分别约浮亏4400万元和2600万元。再如，二者均有参与的景兴纸业 （002067 估值,测评,,,）如今股价同样较定增发行价已跌去近20%。

　　当然，作为在定增市场做得业绩“较为风光”的PE机构，硅谷天堂系和证大系同样有不少可圈可点的投资。如，证大系博弘数君和证大金龙今年3月份参与了安纳达定增，目前浮盈107%。证大金牛2月份认购国中水务1150万股，如今仍浮盈57%。此外，证大金牛参与的中银绒业 （000982 估值,测评,,,）和证大金兔参与的旭光股份 （600353 估值,测评,,,）股价相较于定增发行价均有约40%的涨幅。

　　证大系在定增市场的“疯狂扫货”，除了希望通过一级半市场获取相对稳定收益外，或许透露出PE机构在募资艰难的大环境下，借道有限合伙进行股权质押融资的做法，正如当年的定增大王刘益谦通过质押融资滚动参与增发同样的操作模式，这会将风险进一步放大。

　　2011年参与上市公司定增浮亏较大的PE

　　证券简称 增发上市日期 获配企业名称 收盘价较发行价涨跌幅度(%)

　　星湖科技 2011-4-22 深圳市经典一号投资合伙企业(有限合伙) -55.60

　　星湖科技 2011-4-22 浙江商裕开盛创业投资合伙企业(有限合伙) -55.60

　　澳洋科技 （002172 估值,测评,,,）2011-1-6 常州市久益股权投资中心(有限合伙) -51.23

　　澳洋科技 2011-1-6 上海成丰鼎泰股权投资合伙企业(有限合伙) -51.23

　　众合机电 （000925 估值,测评,,,）2011-3-17 天津证大金牛股权投资基金合伙企业(有限合伙) -44.35

　　众合机电 2011-3-17 浙江商裕开盛创业投资合伙企业(有限合伙) -44.35

　　常林股份 2011-6-2 博弘数君(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙) -40.09

　　常林股份 2011-6-2 上海力利投资管理合伙企业(有限合伙) -40.09

　　常林股份 2011-6-2 天津硅谷天堂鲲祥股权投资基金合伙企业(有限合伙) -40.09

　　常林股份 2011-6-2 天津武科创盈联股权投资基金合伙企业(有限合伙) -40.09

　　顺络电子 （002138 估值,测评,,,）2011-3-23 浙江商裕开盛创业投资合伙企业(有限合伙) -36.97

　　数据截止日期为2011年12月19日