汇添富基金：TPP或对中国出口贸易影响深远

　　近期，在11月亚太经合组织(APEC)首脑会议上，有诸多令人瞩目的动向。一是中国面临着巨大的人民币升值的压力。二是，美国力促“下一代贸易协定”的诞生，也就是美国宣布与八个APEC成员国家，就泛太平洋 （601099）经济战略伙伴关系(TPP)达成了协议框架，并希望在2012年年底前签署“下一代贸易协定”——TPP。媒体评论普遍认为这意味美国在APEC外“另起炉灶”，其返亚战略取得具体有力的进展。这种情况下，TPP对地区经济和中国经济会有什么影响？

　　我们先来看看TPP的前生今世。TPP是《跨太平洋战略经济伙伴关系协议》的简称，原为2005年新加坡、纽西兰、智利、文莱四小国在APEC框架内签订的多边自由贸易协议，本来在全球贸易中微不足道，没想到引起美国的极大兴趣，并于2009年也加入，后来加入的还有澳洲、秘鲁、越南、马来西亚。近期，美国更邀请日本加入，一旦成事，加起来的经济规模，占全球逾三分一，实力远超以中俄联同中亚国家组成的上海合作组织。

　　其实，亚洲太平洋地区本来就有规模大得多的APEC(共有21成员国，美国、中国、澳洲、加拿大、智利、印度尼西亚、日本、南韩、马来西亚、墨西哥、纽西兰、秘鲁、菲律宾、俄罗斯、新加坡、泰国、越南)，为何美国突然积极扩大TPP？ 对此，可以从最近一年多来的欧美经济大格局来做一轮审视。

　　最近一年多来，欧洲深陷主权债务危机，而加拿大和拉丁美洲市场有限。美国经济复苏力度疲软。国际舆论普遍认为，如今美国一手营构TPP，推动贸易自由化，除了力图分享亚洲经济高速增长的成果，同时更看重掌握亚洲主导地位。另一方面，恰好美国近年正逐步将对外政策重心从中东和阿富汗中转移出来，而亚洲邻国对中国的友好也仅仅来源于中国能为其提供经济可持续增长的唯一希望，因而美国能为其提供的战略保障让这些亚洲邻国尤其东盟若干成员国对TPP表现出一定的欢迎态度，甚至是顺水推舟。这些都为美国重返亚洲提供大好时机。这行动背后当然还有美国明年大选的因素。主导协商TPP是奥巴马政府实行以贸易政策赢得明年大选的重要功绩，奥巴马正是希望透过完成TPP协议来加强美国在亚洲的经济地位。

　　就目前透露出的信息来看，TPP与APEC最大的不同点是除全面“零”关税外，还会涉及到各国的内政，如成员国的监管、竞争政策、经济立法、基础建设、市场透明、反贪、金融业改革、产品一致化等等。这当然都以美国的标准为基调。目前，亚太地区现在已有多个包括中国在内的多边贸易机制。如果TPP成功建立，将对上述贸易机制甚至是APEC机制都具有极大的替代性。专业分析人士认为，并不排除TPP一旦开始运转，其他的经贸机制将面临被架空和淘空的危险，亚太区也将会更加分化。中国是否有可能加入TPP？由于涉及到自身的国家利益以及复杂的国际政治环境，这必将是一个谨慎又认真的过程。

　　但作为投资者而言，可以预期的是，在上述的政治和国际战略的背景下，美国明年对中国施加的压力，特别在贸易和人民币汇率方面，将会有增无减。如果投资中国，继续规避那些与中国出口贸易相关的行业和上市公司，可能是更为稳妥的决策。但“危”中藏“机”，外部环境的恶化(不论是纯经济的因素还是政治动机推动的)将驱使中国政府来年更坚定地振兴国内消费，相关行业和板块中势必将涌现出大量投资机会。

　　如今全世界都是“政策市”，投资者的情绪和愿景皆无法绝缘于各政府的一举一动，因此，制定投资策略时不仅要研究经济问题，政治和外交的变化必须一并考虑。