冷静对待掌门人变动的基金

　　随着基金数量同基金经理供需失衡状况的日益加剧，越来越多的基民开始担心，如果自己持有的基金出现基金经理变动该怎么办？是持有不动？还是立即赎回？或者观察一段时间再做决定？

　　笔者建议，首先，可通过分析基金经理离职的原因，来判断是否会对基金业绩构成负面影响。每当有基金经理离职，基金公司都会在公告中以诸如“因内部工作调整”或“因个人原因”等字眼披露离职原因。千万别忽视了这区区几个字，如果基金经理变动是由于内部工作调整，如2011年2月4日某基金经理就是由于此类原因离职，那么很可能意味着此前公司对继任人选已有安排，因而基金的业绩排名通常不会受到明显影响。事实也证明了这一判断。

　　第二，通过分析基金所在公司的投研方式，来对基金经理发生变动后的影响进行评估。现阶段在基金业同时存在着两种投研方式，一种是选股择时更多依靠的是整体团队力量，另一种是基金经理个人负责制。显然，前者如果发生基金经理变动，对该基金业绩的影响要明显小于后者。而要想甄别这两类投研方式，可以通过查阅基金的定期报告来实现。通常如果发现同一公司旗下多只基金的重仓股是相同的，而这些基金又不属于同一经理管理，则该公司属于团队投研方式的可能性较大。

　　第三，通过研究继任者的情况，来评估基金经理发生变动后的影响。与离职公告同时发布的还有继任者的情况简介，继任者通常会由两种人来担任：一种是原本就是一老带一新的双经理制，由于此前就是两个人共同开展工作，甚至老经理只是挂名，大量日常投资工作都是年轻人在做，所以当老经理因故离职后，在相当一个阶段内基金业绩并不会发生明显变化。另一种是由从别处临时安排过来的人出任。这种情况下基金业绩发生变化的可能性较大。要想提前评估基金业绩究竟是变好还是变坏，应该通过查看其简历，分析研究其以前所负责过的其他基金情况来获得。

　　第四，遇到基金经理人选变动还需要根据品种的不同区别对待。通常上证50、沪深300(2315.587,16.83,0.73%)等指数基金投资的是标的指数成份股，对成份股的定期调整更是从根本上确保了其长期价值，并不需要像主动型基金那样人为地预测市场热点、挑选和买卖股票，因而即便这类基金经理人选出现变动，对业绩影响也不大，自然没必要盲目更换基金。