偏股基金冠军：好成绩来自于少折腾

　　都说小散干不过大机构。可弱市之下，基金也木有盈余。怎么办？凉拌(办)呗。晾在一边，先不去管吧，来年再战。

　　2011年，公募基金除2008年外净值损失最惨重的一年，若与指数相比，2011年基金的惨淡甚于2008年。这一年，公募基金除货币基金外无一实现整体正收益。

　　债基结束6年正收益

　　2011年，除货币基金外的全部公募基金均未能实现正收益。其中股票型基金跌幅最大，全年下跌25.02%，跑输大盘3.3个百分点。

　　过去一年中，股票整体下跌之中结构分化亦十分严重。以不同指数的跌幅为例，代表大盘股的中证100下跌20.87%，代表小盘股的中证500下跌了33.83%，因此这类基金跌幅都比较大。指数型基金略好于股票型，下跌22.35%。

　　债券基金结束连续6年的正收益，全年下跌2.81%。在“股债双杀”的格局中，债券基金同样未能逃脱亏损的命运。其中国内债券基金过于重视新股和部分参与二级市场股票，一级债基、二级债基的数量远超过纯债基金，也使债券基金受到一定影响。

　　而在2008年，由于同一年中通胀快速转变为通缩，债券牛市不期而至，债基在当年反而获得超过7%的正收益。

　　2011年，货币基金成为唯一获得正收益的品种，这主要收益于紧张的资金面以及居高不下的货币市场利率。

　　选择更难分化更大

　　在基金整体遭遇下挫的同时，基金之间的分化也更为严重。

　　2011年，新基金的发行频率仍然居高不下。2011年12月中旬，国内公募基金的数量已经超过900只。2011年的新基金发行达到空前的212只，但从基金首募的规模看，却远小于2009年和2010年。

　　去年新基金募资总额仅为2401.99亿元，远低于2010年的3104.58亿元和2009年的3821.93亿元，而2010年和2009年新基金发行数量仅为148只和121只。2011年的新基金平均首募规模降至13亿元，也创下三年新低。

　　新基金的增加给投资者更多选择，但无形之中也加大了选择的风险。

　　从运作情况看，以股票基金为例，排名前三的分别是博时主题行业跌9.50%，鹏华价值优势跌9.93%，东方策略成长跌10.95%。跌幅最大的三只基金是银华内需精选跌41.77%，融通内需驱动跌40.15%，华商产业升级跌39.58%。首尾业绩相差超过30个百分点。

　　随着基金数量的增加，预计未来这样分化会更严重，投资者在选择基金方面的难度也将增加。