盘点2011牛熊基:熊基错判行情

第1页：盘点2011牛熊基:熊基错判行情 第2页：盘点2011牛熊基:熊基错判行情　　熊基：源于错判市场行情

　　在排行榜的另一端，多只基金的亏损幅度已经突破35%，有的甚至超过40%。排名靠后的基金在2011年对于行情判断失误。普通股票型基金倒数第一的银华内需精选净值大跌41.77%，配置大量中小盘以及创业板的股票，损失惨重，重仓的万邦达、多氟多、海特高新近3个月跌幅分别高达42.19%、45.45和30.09%。此外，业绩如此之差还与其在去年前两个季度保持92.53%、92.79%的高仓位有关；倒数第二的融通内需驱动在配置上以金属和非金属、采掘等行业为主，其重配的煤炭、水泥、券商板块下半年表现明显弱于其他板块。十大重仓股中的阳泉煤业近3个月跌幅高达39.91%，盘江股份、西山煤电、广发证券跌幅也在35%左右，严重拖累了基金净值。

　　而雄踞混合型基金跌幅榜冠军的广发大盘成长，不能不说与其激进的操作风格有很大关系。广发大盘成长在2011年始终维持90％以上的高仓位，并且还重点配置了金属和非金属行业，占净值比例高达40.81%，前十大重仓股中的江西铜业、西部矿业、铜陵有色、锡业股份等在12月均遭遇大跌。而在去年中报就一直持有的大元股份淘金梦破碎，伤及最深的就是该公司第二大流通股东的广发大盘成长。

　　去年基金整体跑输大盘源于对市场行情的错判。在2011年年初展望全年行情时，绝大多数基金公司都持较为乐观的态度，误判CPI过早回落，对4月份之后大跌市的性质认识不清，导致一再错过控制仓位的时机。另一个导致基金业绩惨淡的原因在于配置偏重中小盘股，在创业板、中小板下半年加速下跌时，并没有果断减持或仅是少量减持。

　　此外，“黑天鹅”事件也令基金业绩遭遇了“滑铁卢”。双汇发展、紫鑫药业、华兰生物、中恒集团、大元股份，“踩雷”基金接二连三“阵亡”，不过相比大成基金“中弹”重庆啤酒，这些都是“小巫见大巫”。