政策预期或缓解杀跌 股票估值便宜吸引基金加仓

　　2011年A股大跌的原因之一就是流动性相对紧张。而最新的数据显示，目前市场存量资金还不足万亿元，却要支撑16万亿元左右的流动市值。

　　分析人士表示，由于央行暂停发央票，以及证券市场的未来政策预期，大盘“恐慌”杀跌有望缓解，激进的股民可关注金融以及受政策驱动的文化传媒板块。

　　最新的统计数据显示，目前A股市场资金流动性依然紧张，虽然沪深两市的流动市值下降到16万亿元左右，但市场存量资金不足万亿。然而机构态度有乐观迹象，基金开始小幅加仓。

　　申银万国分析师提云涛表示，受市场低迷的影响，刚刚过去的2011年12月，二级市场资金为净流出，一级市场新股申购资金仍旧比较少。而且在银行理财产品的影响下，市场资金存量预计不足1 万亿元，平均周参与交易账户占比平均为5.57%，比2011年11月的7.53%明显下降。

　　基金有加仓迹象

　　从市场内外资金流动来看，去年12月份，IPO融资195亿元，比11月份的122亿元明显增加；另外，印花税和佣金49亿元，比上月90多亿元明显减少；再融资可以忽略，合计流出资金规模约250亿元。

　　在资金供给方面，12月发行偏股型基金的募集资金规模有110多亿元，个人投资者资金流出近1300亿元，市场资金明显减少。

　　提云涛通过计算指出，目前市值资金比为5.97，市场仓位有所下降；调整的利润利息比为1.83，股票相对估值便宜。如果后市外围市场紧张气氛有所缓和，资金放松，市场可能有所反弹。

　　值得注意的是，海通证券倪韵婷提供的数据表明，近期基金有加仓迹象，在2011年12月23日至2012年1月5日期间，股混型基金股票仓位由上期的82.38%提升至85.13%，增加了2.75个百分点，处于2006年以来的高水平。