基金继续小幅减仓 后市态度仍偏谨慎

　　根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周414支开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位为75.87%，相对前一周下降了0.31个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动减仓0.63个百分点(未考虑持有人大规模申购赎回对基金仓位的影响，下同)。上周是春节前最后一个交易周，主要股指呈现震荡上行之势，在这样的背景下，基金继续小幅主动减仓，一定程度上说明基金认为年后市场政策面和资金面仍然具有不确定性，因此对后市的态度有所谨慎。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有61.8%的基金选择了主动减仓，其中40.3%的基金主动减仓幅度在0%~3%之间，21.5%的基金主动减仓幅度在3%~5%之间。与此同时，有38.2%的基金选择了主动加仓，且主动加仓幅度全部集中在0%~3%之间。与前一周相比，上周主动减仓的基金数量小幅减少，但仍然超过了基金总数的六成。同时我们也注意到，有超过两成的基金进行了较为明显的减仓，而加仓基金的主动调仓幅度则普遍较小。

　　从上周末的仓位分布来看，仓位在50%~60%的基金数量保持不变，仓位在40%~50%、60%~70%和90%以上的基金数量有所减少，其余仓位区间的基金数量则有所增加。从整体来看，仓位在70%~80%和90%以上的基金占比变化超过3%，其余仓位水平基金占比变化则均不明显。

　　将基金按最新公布的净资产规模大小排序，我们把基金分为大、中、小规模基金(各占1/3)。上周大规模基金的平均仓位为76.99%，主动减仓0.39个百分点；中规模基金的平均仓位为77.37%，主动减仓0.53个百分点；小规模基金的平均仓位为73.23%，主动减仓0.97个百分点。

　　就管理资产规模最大的六家基金管理公司而言，上周六大基金公司中除易方达选择了小幅主动加仓外，其余均一致选择了主动减仓。就主动减仓幅度来看，南方居前，嘉实居后。