RQFII攻坚零售市场 市场平平

　　RQFII的募集对决心走出国门的国内投资机构来说，是对自身的一次考验。

　　1月11日，汇添富人民币债券基金和海通国际人民币收益基金两只RQFII产品发行，RQFII的募集大幕拉开，其后，南方、华夏等公司旗下产品陆续发行，至今，首批产品的一个月的正常募集时间已经接近尾声，但是至今仍未有一家宣布募集达到额度上限。

　　机构对于RQFII的募集曾经是信心满满，去年年底，证监会正式批准了9家基金公司和12家券商的RQFII业务资格，这21家机构有望分吃外管局批复的首批200亿元额度。今年1月，就有多家获批额度的基金和券商不顾春节假期影响，急于推出产品。

　　据业内人士估算，至今在香港市场上销售的RQFII产品已经超过了十四只。但是产品的推出的市场反应并没有预想中强烈。

　　“市场对于RQFII产品的认识需要一些时间，我们一些渠道销售情况还可以，有些渠道就暂时没有怎么推动。”一家RQFII试点机构人士告诉记者。

　　按照监管规定，试点机构在获批的投资额度内，要将不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金，并将不多于募集规模20%的资金投资于股票及股票类基金。

　　“香港的人民币存款利率很低，现在普遍只有百分之一点多，我们的产品虽然是投资债券为主，但是收益率高于存款水平并不难，因此，我们对产品仍是有信心。”上述人士认为。

　　这次RQFII的发行，也是国内的券商和基金出海之后，首次直面海外投资者的考验。

　　“在产品设计的时候，就有一些中资企业跟我们接触，表示对我们的产品非常感兴趣，它们甚至希望，把我们的基金‘一口吃掉’。”另一家RQFII试点机构人士透露。

　　但是该人士表示，这虽然可以解决产品的发行问题，但是这并不是试点机构本身所希望的。

　　“如果将所有的额度都给一家客户，那就成了私募产品，这不是我们要的，我们的产品是定位于公募产品，很大的一部分额度是面向普通投资者，一方面让普通投资者获得投资于国内债券市场的机会，另一方面也能够扩大我们的市场影响力。”广发控股香港公司负责人林向红告诉记者。广发香港的RQFII产品也在今年2月2日开始发行。

　　但是面对普遍没有过往业绩作为卖点的RQFII机构来说，直接面对零售市场就意味着选择最难走的一条路。

　　虽然不少券商和基金都已经在海外设立子公司，但是这些在国内响当当的品牌到了香港后就要重头再来，因此各家机构都将打开香港市场作为战略业务来培养，并不在乎短期的盈利。

　　“香港市场和国内不一样，香港市场的投资者更加成熟，只要产品未来有业绩，投资者的持续申购会很多，所以我们并不要求首发募集就一定要达到额度上限，理论上，产品也并没有最低额度的成立要求。”林向红告诉记者。

　　在首批RQFII产品尚未成立时，各家机构已经开始研究后续的产品，力争最大限度地争夺市场空间。

　　“我们正在紧锣密鼓地筹备下一款的人民币基金项目。”在香港的媒体上，汇添富香港总经理高潮生公开表示。