基金参与股指期货已准备就绪

　　证监会周五召开新闻通气会，相关负责人表示公募基金参与股指期货的各项准备工作已经就绪，基金管理公司可以根据自身情况和法律法规，平稳有序推进公募基金参与股指期货交易工作。

　　据悉，早在2010年4月，证监会就发布指引，明确了基金参与股指期货的投资策略、参与程序、比例限制、信息披露、风险管理、内控制度等内容。不过，考虑到公募基金的特殊性，以及操作层面的一些技术原因，公募基金尚未开始股指期货交易。

　　为此，证监会内部相关部门成立研究小组，并完善了相关风险控制措施。包括解决基金开户问题、开发交易结算数据汇总查询系统，便于基金汇总核对交易结算数据等。

　　安信期货股指分析师佟玲表示，证监会的这一表态或预示着今后非专户的公募基金产品可以参与到股指期货的交易中，对于丰富公募基金的避险手段有积极的意义，中国的公募基金行业又向真正的对冲基金迈进了一步。

　　但是爱建证券研发总部主管研究员诗扬表示，对于一些老的基金产品，如果要参与股指期货，需要召开基金持有人大会修改合同，这是很难的，所以老基金产品基本无望参与股指期货。而新基金产品理论上都可以参与股指期货，但明确提出要参与股指期货的却很少。

　　不过，由于2011年以来持续下跌的行情让公募基金很受伤，因此不少基金开始考虑拓宽投资领域，而具有双向交易机制的股指期货正受到越来越多的关注。目前已有南方小康、国泰保本混合基金两只基金在投资范围中明确规定了可投资股指期货的条款。

　　尽管如此，多数分析师对公募基金参与股指期货的看法仍然保守。佟玲表示，公募基金实际参与股指期货交易仍要具体规范的出台，而且公募基金调仓和产品设计也需要时间，短期内公募基金仍然不会参与股指期货交易。

　　“公募基金参与股指期货的积极性不会太高。”一位不愿具名的分析师也表示，一方面基金经理通常都是研究员出身，在期货方面尚无太多经验；另一方面，公募基金追求的是相对收益，而不是绝对收益，如果在上升行情中利用股指期货投资反而会排名落后。

　　对于“公募基金不愿意投资股指期货”的说法，汇添富资产管理(香港)有限公司总经理高潮生在一次论坛上指出，业界对股指期货的发展应该有一定宽容度，不要急于求成，刚推出一两年，就希望所有公募基金都投资股指期货，这是不现实的。

　　高潮生表示，美国市场也是股指期货上市五年后才被公募基金大规模接受。只有在经历了一个完整的市场涨跌周期之后，机构投资者才能真正对自己创造的模型有充足信心，从而付诸实践。因此，基金应用股指期货不能过于冒进，需要比较长的时间让机构投资者建立自己的模型。