亚洲对冲基金行业进入上升周期 监管趋严成"双刃剑"

　　亚洲对冲基金业知名新闻和数据供应商AsiaHedge于2月23日发布的一项最新调查报告显示，由新基金经理人和现有基金经理人成立的亚洲对冲基金在2011年共筹资了44.3亿美元，创出自2007年以来的最高筹资水平。

　　与此同时，全球对冲基金行业分析机构对冲基金研究公司(HFR)发布报告指出，尽管在去年第四季度遭遇高达10.4亿美元的资金净赎回，但亚洲地区对冲基金业绩仍在2011年优于当地股市。报告同时认为，亚洲地区对冲基金2012年的业绩前景较为乐观。

　　上述迹象表明，在2008年全球金融危机爆发后有所加速、却又在2010年有所反复的亚洲地区对冲基金行业蓬勃发展的上升周期，正在逐渐重新展开。

　　新基金规模同比几乎翻倍

　　根据AsiaHedge发布的声明邮件，2011年新成立的58只新亚洲对冲基金的规模均值已攀升到7640万美元，几乎相当于2010年平均规模4000万美元的两倍。数据显示，新成立的亚洲对冲基金曾在2007年的筹资规模为78亿美元，这一历史峰值数据至今未被追近。

　　对此，AsiaHedge旗下杂志驻香港主编亚拉达纳·达亚尔表示：“亚洲地区新基金得益于投资者从被关闭的、表现平庸及较高市场准入的现有资产池中对资本进行重新配置。”

　　而在本月早些时候，对冲基金研究公司也发布报告称，尽管全球投资人在2011年第四季度从亚洲对冲基金净赎回资金，但整个2011年亚洲对冲基金市场得到66亿美元的净资本增加，使整个市场规模扩张7.5%达到821亿美元，业绩表现优于2011年的当地股市。

　　报告显示，亚洲对冲基金数量在2011年也持续增至年底的近1100家，增幅为4%；增长的分布也均衡体现在新兴亚洲和发达亚洲市场。选址亚洲的亚洲对冲基金持续增加，中国的对冲基金数量占市场比重升至28.6%，选址美国的数量比重则跌至26.4%。

　　此外，总部位于新加坡的对冲基金研究机构Eurekahedge Pte近日也发布报告称，2011年第三季度被清算的对冲基金规模创自2008年第四季度以来最高水平。数据显示，在2011年，Eurekahedge亚洲对冲基金指数(Asian Hedge Fund Index)累积下滑幅度高达8.5%。

　　欧美监管趋严成“双刃剑”

　　对冲基金研究公司总裁肯尼思·海恩兹指出，2011年对亚洲对冲基金是充满挑战的一年，不仅是当地市场的通胀、自然灾害及对货币政策的投机等，更体现在欧债危机对亚洲市场的对外贸易、金融市场流动性及货币汇率的冲击。但他预计，随着2012年投资人对周期性市场风险容忍度的增加，将有更多新资本投入到亚洲对冲基金。

　　英国《金融时报》曾指出，发达市场对冲基金业加速摆脱欧美市场更严格监管的意愿愈发强烈，加之亚洲经济体近来愈发明显的货币政策宽松信号，亚洲地区对冲基金行业近年来的上升趋势或已再度迎来加速良机。最新例证便是，伦敦“金融城”最大对冲基金公司之一埃格顿资本(Egerton Capital)创始人威廉·博灵格即将在新加坡发起一只对冲基金。

　　需要指出的是，尽管欧美对冲基金行业监管趋严的事实客观上刺激了亚洲地区对冲基金行业的进一步发展，但这也成为亚洲对冲基金在区域外寻求发展的重大阻碍。

　　西方媒体指出，对亚洲多数对冲基金而言，来自太平洋彼岸的《多德-法兰克法案》正成为新的监管梦魇。根据该法案最新规定，拥有超过15名美国客户及投资人、管理规模超过2500万美元的海外对冲基金，须在规定日期前向美国证券与交易委员会(SEC)注册并提供对冲基金资产规模及交易记录变化等资料。这意味着，即使那些不愿放弃美国市场的亚洲对冲基金，在当地市场实现本土化募资也需要在经营成本环节付出较大的代价。