沪深300ETF今起全网测试

　　一直被视为业内最有含金量的上市基金品种——“沪深300ETF”，很有可能会在一个月内拿到准生证。

　　来自业界消息，伴随着深交所和上交所分别从3月1日与3月5日开始，各自启动最后一次跨市场ETF的全网仿真测试，沪深300ETF的诞生正式进入倒计时。一些业界人士预期，在上述两场测试于3月12日同时结束及相关规则发布后，沪深300ETF随时可能获得批文，最快可能就在3月中下旬。

　　首批两只沪深300ETF或同时登场

　　据悉，首批沪深300ETF将有两只，分别将在深圳证券交易所和上海证券交易所挂牌上市交易。其中，上海证券交易所挂牌的沪深300ETF将由华泰柏瑞基金发起管理、中国工商银行托管。而在深圳证券交易所挂牌的沪深300ETF基金将由嘉实基金发起管理、中国银行托管。华泰柏瑞基金和嘉实基金也分别是此次两场全网测试的关键参与方。

　　作为境内首次出现的跨市场(横跨沪深两个股市)的ETF品种，同时也是目前唯一的股指期货品种——沪深300股指期货合约的对应ETF产品，沪深300ETF的推出进度一直引发市场高度关心。

　　相关人士透露，至少在5年前，关于首批沪深300ETF品种的管理人和方案的角逐就已展开并相当激烈。最终，华泰柏瑞脱颖而出成为上海市场的沪深300ETF的合作开发方，嘉实基金斩获了深圳市场的同类资格。不过方案的定夺、以及审批进程之长远远超过了业界预想。

　　2010年，股指期货的推出一度被认为将催化沪深300ETF的节奏，市场内的呼声也一度十分踊跃，但最终，该项产品的真正提速是在2012年春节之后。

　　中国版“SPIDER”如何解决T+0？

　　ETF是近年国际市场发展最为迅速的基金品种。2008年后，欧美市场中唯一获得现金流入的基金品种就是ETF。而截至今年2月末，美国市场最具代表性的标普500指数ETF(SPIDER)规模已经突破1000亿美元。这无疑使得“中国版的SPIDER”——沪深300ETF的前景格外被人看好。

　　但同时，中国版SPIDER的推出难点也一直很明显。由于和海外成熟市场的结算交收方式不同，且涉及跨市场交易的问题，沪深300ETF的方案和机制必须包含相当幅度的创新。同时，由于沪深两市各自在沪深300指数中所占的比重不同，如何适应各自挂牌市场特点，设计产品方案就变得尤为重要。

　　据悉，目前已基本成型的上海版沪深300ETF(华泰柏瑞)和深圳版沪深300ETF(嘉实基金)的方案各自不同。两者实现沪深300ETF的跨市场的手段也各不相同。而双方最关键的差异在于如何安排沪深300基金份额的申购赎回，以及对接“非挂牌市场”的股票的交易，等等。

　　一些业界人士认为，对于沪深300ETF来说，良好的流动性是产品生命力中最为关键的一点，“而如何实现T+0”可能是方案中最具看点的一部分。