基金守望蓝筹细水长流 反弹全看蓝筹脸色

　　虽然市场出现了调整迹象，但基金对于蓝筹股的偏爱并未因此减少。多数机构认为今年A股的“主角”仍是低估值的蓝筹股。反弹能否更进一步，全看蓝筹股“脸色”。

　　上周五地产股集体涨停，本周一地产股继续显示强势，拖累大盘的反而是消费类个股。地产股的表现从某种程度上显示了基金等机构资金对低估值蓝筹股的偏爱。数据也可以佐证这个推论。民生证券基金研究中心统计数据显示，上周81.92%的基金增配建筑业，59.72%的基金增配房地产业，66.52%的基金增配机械设备业。

　　上投摩根认为，房地产板块的优异表现，主要受益调控政策放松预期。在持续的政策调控下，今年以来多地房产价格出现下降，调控取得阶段性实质成果，行业估值压力明显减小，板块逐步企稳；同时，部分地区之前已出现调控松动迹象，引发对房地产板块的做多热情。目前房地产股票估值便宜、2012年业绩锁定性较好，相对于2011年的增长相对更确定。上投摩根还指出，从资金面和政策面情况来看，虽然资金依然维持紧平衡状态，但政策有偏暖趋势，并且海外扰动因素短期被消除以后，市场的投资热情再次被调动起来。由此判断，A股近阶段有望继续维持强势，或可继续看好之前表现出色的房地产、电力设备、医药及能源机械等相关板块。

　　一些主要投资中小盘股的基金经理，也压抑不住对蓝筹股的青睐。某位主题基金基金经理表示，今年的投资会配置适量蓝筹股作为组合，提高组合安全性。

　　宝盈基金认为，目前政策宽松格局已定，经济基本面则有望见底，因此市场趋势仍将是向上的。短期回调的压力，主要在于上涨过多。未来反弹将由大盘蓝筹扩散至小盘股和消费，近期建议均衡配置。但小盘股的根本问题并没有解决，自底部反弹以来，大小盘风格收益持平，从技术上看存在压力。如果经济复苏实现，一定是地产、汽车等周期品种带动市场，而不会是小盘股。考虑到换股成本可能已经进入到越涨越卖阶段，建议进行持仓的结构性调整，选择前期盘整时间较长的低估值板块，例如银行和保险。

　　基金等机构坚定看好蓝筹股无疑是符合主流的。不过，一些投资人士也对蓝筹股表示了一定的担心。某大户表示，在过去一年当中，不少银行股和地产股都未出现较大调整，而在本轮反弹中这些股票也有不少涨幅。此外，场内资金有限，而蓝筹股市值庞大，拉起来不容易。而从分红角度来看，除银行股分红水平尚可外，其他股票股息率并不高。蓝筹股是否就是希望所在，还需要打个问号。