家电板块跑赢大盘 基金四季度一律减持家电股

　　随着上市公司年报的披露，基金的持股路径也开始浮出水面。统计显示，2011年年末，43只家用电器成分股中，基金共现身18只家电类个股，除了TCL集团(000100)和去年四季度新上市的开能环保(300272)外，基金对其余16只家电股清一色的进行了减持。

　　不过家用电器行业2012年以来的表现仅次于有色金属，今年以来涨幅高达20%，远远跑赢了上证指数7.93%的涨幅。公募基金对家电行业的“错杀”，令其损失不小。

　　今年以来家电股涨势喜人

　　2011年家电行业受国内家电产品销售不顺、房地产限购、家电下乡政策逐渐退出和国际经济环境恶化等影响，家电行业景气度逐渐下降，行业增长呈现前高后低的走势。分行业来看，白电、厨卫、小家电增速下滑明显，黑电保持相对稳定增速。

　　在众多因素的影响下，去年四季度家电板块的表现明显弱于大盘。天相统计数据显示，去年四季度家电行业指数累计下跌了15.07%，同期上证指数下跌6.77%，落后于大盘8.30个百分点。

　　然而今年以来，在良好业绩的支撑下，去年四季度超跌的家用电器板块反弹强劲。虽然最近两个交易日，随着上证指数的暴跌，家电板块的跌幅也居前。但总体来看，今年以来家电板块的涨幅仍然高达20%，远远跑赢了上证指数7.93%的涨幅。

　　而根据申万的行业分类，今年以来有色金属行业涨幅最高，涨幅为26.15%；其次便是家用电器板块。化工行业则以16.89%的涨幅位居第三。房地产和电子行业今年以来的涨幅也超过了14%，在行业排名中进入了前五。

　　家用电器板块中，涨幅排名前三的个股为海信电器(600060)、兆驰股份(002429)、同洲电子(002052)，今年以来分别上涨64.31%、40.65%、39.82%。ST天龙(600234)、青岛海尔(600690)涨幅也超过了25%，位居前五。

　　基金四季度大幅减持家电板块

　　虽然今年以来家电板块涨势喜人，但在去年四季度的超跌行情里，基金却对家电行业一路减持。统计显示，2011年年末，43只家用电器成分股中，基金共现身18只家电类个股，除了TCL和去年四季度新上市的开能环保外，基金对其余16只家电股清一色的进行了减持。

　　美的电器(000527)、四川长虹(600839)和青岛海尔是基金去年四季度减持数量最多的三只个股，分别被减持了1.84亿股、1.43亿股、4606万股。不过美的电器和青岛海尔依然是基金钟爱的三大股之二，截至去年年末43只基金重仓美的电器，24只基金重仓青岛海尔，分别合计持股4.27亿股、3993万股。基金最钟爱的个股则是格力电器(000651)，去年年末共有71只基金合计持有该股5.99亿股。易方达旗下就有8只基金持有该股，此外还有南方、嘉实、广发、博时、融通、景顺长城、交银施罗德等众多基金位列其中。

　　TCL是唯一一只在去年四季度受到基金增持的家电股。去年年末共有5只基金合计持有该股2.61亿股，只不过持有该股的全部都是被动的指数型基金。

　　海信电器今年以来涨幅高达64.31%，在家用电器行业里遥遥领先。然而与去年三季度相比，基金持股减少了近一半。数据显示，报告期末，8只基金合计持有海信电器3993.99万股，其中基金于四季度减持3473万股。

　　具体来看，持有海信电器的基金与去年三季度相比基本“大换岗”。诺安股票、富国沪深300增强指数基金、富国中证500指数、银河稳健均是于去年四季度新减仓该股的，其中诺安股票减仓最多，为1520万股。而去年三季度还持有该股的华夏红利、华夏复兴已经全部减持，退出股东行列，共减持了1961万股。此外，易方达价值成长、鹏华价值优势、长盛同庆可分离基金均退出了股东行列。

　　其中遭基金减持数量最多的是美的电器，四季度基金减持了1.84亿股。尽管如此，但美的电器依然是基金钟爱的三大家电股之一，截至2011年末，共有43只基金持有该股，合计持有4.27亿股。

　　其次是四川长虹，基金四季度共减持该股1.43亿股。去年年末仅有平安大华行业先锋和金鹰成份股优选两只基金，分别持有四川长虹3620万股、1420万股。其中金鹰成份股优选是去年四季度才减仓该股的。

　　家电行业经过将近2 年的高速发展，整个行业已经进入一个新的调整期，分析人士认为家电行业在2012 年第一季度行业增速将会触底，随着毛利率的提升和国内需求回暖，下半年行业增速将会有所恢复。2012年黑电表现将优于白电，厨卫小家电潜力仍大LED节能照明终端市场静待政策出台方能启动。