大摩华鑫视窗：可适当关注主题类个股

　　市场点评

　　房地产调控不放松

　　第十一届全国人民代表大会第五次会议于3月14日闭幕，会后，国务院总理温家宝与中外记者见面并回答提问。在回答关于房价的问题时，温总理表示，房价还远远没有回到合理价位，合理房价应该是使房价与居民的收入相适应，房价与投入和合理的利润相匹配，因此房地产调控不能放松。温总理还表示，房地产如果盲目发展导致出现经济泡沫，一旦破灭将会拖累整个经济，强调在发挥市场配置资源作用的同时，政府之手不可缺少，因为它更具有稳定性和促进公平。在这番表态之后，本高开高走的市场出现大幅急速下跌，当日收盘上证综指下跌2.63%，深证成指下跌3.19%，两市成交量超过三千亿元。

　　中原地产等机构人士指出，房价在目前的基础上再下跌10%-20%，才可能是一个合理的水平。作为中国目前事实上的支柱性产业，房地产投资在房价进一步下行的预期下将进一步萎缩，势必将会拖累经济。从这个意义上理解总理所讲的“今年可能是最困难的一年”，应当是指在坚持房地产调控的情况下经济增速将会是在总理任期内最低的一年。“但也可能是最有希望的一年”所指应当是经济转型给未来经济发展所带来的希望。

　　自一月份开始的市场反弹很大程度上建立在对房地产政策放松的预期之上，普遍的观点认为持续近两年的房地产调控已经给中国经济造成了很大的下行压力，阶段性的放松应当会看到，因此前期的反弹主要以低估值的周期性产业估值修复为主。房地产调控不放松显然打击了这样的市场预期，在上周四、周五的市场表现中，食品饮料等消费类个股表现显著超越大盘，显示市场风格逐步转向防御。