榜样效应锐减 10只旗舰基金首季沉没9只

　　作为基金公司的形象代言人，同门弟兄前进的标杆，各公司的旗舰基金在今年一季度不仅跑输大盘，更被同类基金落在身后，表现实在难以让人信服，榜样效应锐减。59只旗舰基金3年期业绩前十榜单中，9只沉没；同时，被基金追捧的10只旗舰基金重仓股票，有5只落后大盘涨幅，华安宏利等8只旗舰基金更因抱团国电南瑞而集体“挨冻”。

　　景顺长城增长2号业绩排名下滑最快，在59只旗舰基金中，从近3年业绩排行第4名滑落至一季度业绩的最后一名

　　作为基金公司的形象代言人，同门弟兄前进的标杆，各公司的旗舰基金在今年一季度中的表现却难以让人信服。

　　《证券日报》基金周刊根据数据整理，选出59只近3个完整年度中(2009年至2011年)，在各自所在基金公司业绩居首的旗舰基金(其中，民生加银旗下首只偏股基金成立于2009年3月，因此不在统计范围内)。而今年以来截至3月26日，上述59只“榜样”基金平均业绩仅为3.44%，在跑输同期大盘的同时，也落后全部428只偏股基金4.05%的平均回报率水平。其中，仅2只跑赢大盘，占比3.39%。

　　值得指出的是，在期间基金回报率普遍不理想的同时，首尾业绩差异也从3年期的129.73%缩减至目前的9.22%。而今年一季度里，仅东方旗下的旗舰基金东方精选保住了3年期“前十强”位置，其余9只近3年以来跻身59只旗舰基金“前十”榜单的基金，排名均在今年以来有不同程度的下滑。其中，下滑速度最快的是景顺长城基金公司旗下的景顺长城增长2号基金，从近3年业绩排行第4名滑落至目前59只旗舰基金的最后一名。

　　59只旗舰基金

　　首尾业绩差缩窄至9.22%

　　2012年一季度仅剩下3个交易日，428只主动管理的偏股型基金“季考”排名也有了初步结果。而旗舰基金是各家公司最佳的形象代言人，往往在公司中具备榜样效应，它们的表现似乎更加引人注意。

　　《证券日报》基金周刊根据数据整理选出59只旗舰基金观察发现，近3年以来的平均回报率达47.18%，高出同期大盘涨幅近27个百分点。其中，55只跑赢大盘，占比高达93.22%。

　　其中，成立于2004年的华夏大盘和华商旗下的华商盛世成长 2只基金，3年期回报率分别达122.65%和103.35%，是区间回报超过100%的2只基金。而在59只旗舰基金中，唯一3年区间负收益的是金元比联基金公司的旗舰基金成长动力，区间会回报率仅为-7.08%。即，59只旗舰基金3年期业绩首尾相差129.73个百分点。

　　在今年，上述59只旗舰基金的表现依旧参差不齐，同样显现出两极分化的态势。具体看来，59只基金截至3月26日，平均复权单位净值增长率为3.44%。其中，目前表现最出色的金鹰中小盘精选基金，区间回报率为7.53%，而业绩暂时落后的景顺长城增长2号同期回报率仅为-1.69%。即，59只旗舰基金在今年一季度里，将首尾业绩差缩窄至9.22个百分点。

　　旗舰基金威力减弱

　　平均回报率3.44%

　　《证券日报》基金周刊根据整理数据显示，各基金公司旗下的“榜样明星”们，在今年一季度中却没有起到应有的“榜样”效应。截至3月26日，59只旗舰基金平均回报率为3.44%，低于同期可比428只偏股基金平均回报率4.05%水平0.61个百分点。其中，仅2只跑赢同期大盘，占3.39%。

　　具体看来，今年以来截至3月26日，上证综指累计上涨6.87%，仅金鹰中小盘精选和广发核心精选两只旗舰基金跑赢大盘，区间回报率分别为7.53%和7.47%。紧随其后的是国联安精选、易方达价值成长和中欧新蓝筹等3只基金，区间回报率分别为6.84%、6.8%和6.78%。而同期，农银汇理行业成长 、中海分红增利等6只基金同期业绩逆势下跌，其中，景顺长城增长2号表现暂时垫底，为-1.69%。

　　需要指出的是，在59只旗舰基金中，有16只年初至今回报率位列同类基金前1/3阵营，占27.12%。

　　从业绩稳定性角度观察发现，近3年以来，业绩位列59只旗舰基金前10强的偏股基金在今年一季度中，有9只基金“陨落”，仅东方基金公司旗下的东方精选基金，今年以来以6.72%的回报率坚守“前十”行列。而业绩滑落最明显的是景顺长城基金公司旗下的景顺长城增长2号基金，具体看来，该基金3年期业绩以76.95%位居59只旗舰基金第4名，而今年以来，回报率收负，在59只旗舰基金中暂时垫底。

　　旗舰基金掌门人：

　　2012机会与风险并存

　　展望2012年市场，已有年报披露的旗舰基金掌门人普遍认为，虽然形式依然复杂，但相比去年，情况还是要好很多的，综合来看，全年机会与风险并存。

　　信诚盛世蓝筹掌舵者张光成认为，2012年形势仍然比较复杂，但有点肯定的是会比2011年的情况要好很多。首先通胀水平逐渐回落，其次货币政策也将逐渐宽松，最后由于大幅下跌后，估值水平也下降较多，显得比较合理。

　　新华优选成长基金掌门人王卫东和崔建波也表示，通胀逐步回落、经济触底回升、政策预调微调已经成为市场共识。至少在2012年上半年，有利于A股市场走强的两大基石已经比较确定。在投资思路上，以流动性改善为主线，重点布局“周期加成长”的组合，首选受益于全球流动性放松的煤炭、有色等周期股；以经济复苏为主线，优先选择房地产、汽车等经济先导行业。在实际操作上，依然坚持自下而上精选个股的传统，不放弃大消费和现代服务业的长期投资机会。

　　盛利精选基金经理谭涛表示，2012最可能的态势是软着陆和弱复苏，全年通货膨胀压力相对去年大幅减轻，流动性有一定程度的好转。综合上述情况来看，全年机会与风险并存。

　　而易方达价值成长基金的掌舵者潘峰则没有这么乐观，他认为，短期而言，因紧缩政策导致的业绩环比下降预期仍未得到有效扭转，而中期投资逻辑仍无法有效确立，估值去泡沫化过程仍将进行。