千亿级基金公司观市“中庸” 不悲不喜成主流预期

　　基金年报集中披露，那些资金体量庞大的“千亿级”公司的投资思路尤为引人关注。从目前得到的观点看，部分大公司对于2012年市场走势的预期偏向于“中庸”：经济增速下滑、估值见底预示年内难见趋势性涨跌；投资方面则倾向于把握周期性行业的波段机会与中长期布局优质成长股相平衡。

　　难见趋势性行情

　　“不悲不喜”似成为部分大公司对今年市场走势的主流预期。

　　南方高增 （160106）表示，在国内经济正在经历结构转型，产业结构调整的大背景下，叠加外围重要经济体复苏缓慢甚至陷入衰退因素，宏观经济仍然面临诸多挑战；但经历深幅调整之后，市场现阶段估值水平处于历史底部，具备较好投资性。同时，基于对国内经济增速下滑总体可控，通货膨胀风险释放以及货币政策适度放松的判断，市场预期将得到不断的改善。

　　博时价值增长 （050001）用“战国时代”来形容今年经济的“混乱”：一方面，经济即便继续下滑，似乎也可预期其斜率趋缓，甚至企稳或有些微幅反弹；另一方面，至少从(有限的)历史角度，整体估值已可令很多投资者宽心，加之重要的经济和政治转折时刻，各类政策的调整将进一步刺激投资人本已混乱的神经。

　　“低迷中孕育生机，震荡中上行，可能是2012资本市场新的特征。”易方达价值精选 （110009）吴欣荣表示，一方面中国经济转型之路漫长而困难，新经济 （310358）增长驱动力尚未出现，潜在经济增速面临下行压力，短期的放松无法缓解市场对中期经济增长模式的担忧；另一方面经历大幅下跌的A股市场，很多行业估值已处于历史底部，这也正是市场对负面逻辑充分反应的体现。