基金因市场大跌被动减仓但波段操作效果不佳

　　本周A股市场大幅度下跌，利空气氛弥漫。强周期行业下跌显著，中小盘个股更是大幅跳水，相对而言金融、地产较为抗跌。从基金仓位操作看，基金加仓进程中断，部分反应灵活的基金迅速减仓，整体仓位下降较为明显。

　　大跌迫使基金减仓

　　据德圣基金研究中心3月29日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比前周下降明显。可比主动股票基金加权平均仓位为83.55%，相比前周下降1.08个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为77.94%，相比前周下降1.69个百分点；配置混合型基金加权平均仓位70.86%，相比前周下降1.74个百分点。测算期间沪深300指数显著下跌5.44%，被动减仓效应较为明显。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金的主动减持力度较小。

　　本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位普遍下降。其中，保本基金加权平均仓位6.08%，相比前周微降0.17个百分点；债券型基金加权平均股票仓位9.5%，相比前周下降1.71个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位29.85%，相比前周下降0.82个百分点。

　　从具体基金来看，本周基金操作方向逆转。扣除被动仓位变化后，88只基金主动增持幅度超过两个百分点，其中10只基金主动增仓超过五个百分点，相比前周减仓基金数量大幅缩减。而减仓基金数量则同比大增，177只基金主动减仓幅度超过两个百分点，其中76只基金主动减仓超过五个百分点。

　　短线操作效果不佳

　　本周股市大幅度下挫，打破了之前震荡调整的格局。基本面数据持续印证了市场的担忧，而潜在的扩容、通胀压力也使得利空消息趋于集中，对久盘不下的指数形成冲击。德圣基金研究中心认为，在政策放松力度不及预期的情况下，随着上市公司年报与一季报披露临近，股市投资对基本面的关注将重回核心。而从基金的操作来看，波段操作的效果并不如人意，仓位操作明显滞后于市场。

　　而从具体基金公司来看，本周部分操作风格灵活，市场反应较为敏感的基金减仓迅速；中银、长盛等旗下部分基金减仓较为及时，融通、华安等旗下多只基金大幅减仓。大型公司中华夏旗下有多只基金大幅度减仓，而其他公司基金仓位则大体稳定。