私募基金与市场的相关性探究

第1页：私募基金与市场的相关性探究 第2页：私募基金与市场的相关性探究　　就个别基金的相关性表现来看，08年时分布相对均衡，而其余三年中相关系数分布也呈现出了明显的偏向。基于不同的市场环境，在09年市场大涨的环境下，相关系数高最终的收益也较高，而在08年市场暴跌时，相关系数高则代表了净值的惨重损失。

　　

　　

　　尽管过去几年中，市场环境出现了较大的变化，不同风格的私募基金在不同的市场环境下最终取得了不同的结果。但是，投资者需要警惕一些在不同的市场环境下均表现出很高的市场相关性的基金，这一方面反映了基金经理还没有建立恰当的绝对收益的理念和操作方法，容易在市场不利的环境下导致净值的大幅波动，另一方面，长期呈现出高相关性的基金，实际上也并不具有很强的不可替代性，投资者可以考虑在一定程度上用指数基金进行替代，在自己的投资组合中进行配置，这样费用更低廉，预期更加明确。