乐观VS谨慎：2011年十大牛基后市判断五五开

　　去年最抗跌的10只股票型基金，年报中态度分化。既有坚定的乐观派，如博时主题、新华周期；也有谨慎派，如东方成长、泰达红利。而更多基金对于市场并未表态，而是立足投资，给出了选股思路。

　　博时主题：

　　2012年是转折和希望之年

　　2012年充满挑战，但中国经济增长的动力并未衰竭，我们距离天花板还有足够的空间。

　　创业板及中小板公司的估值水平整体上仍未到达合理水平，但调整已进入后期。市场的系统性风险正在化解，机会逐渐到来。不论是过度反映悲观预期的行业龙头和蓝筹公司，还是在泥沙俱下中被掩盖的真正有增长潜力的高素质小公司，都有投资机会。2012年是转折之年，希望之年。

　　鹏华价值：

　　克服恐慌回归投资本源

　　我们认为市场依然很难有大的系统性投资机会，但经过连续两年的持续下跌之后，对市场不应过度悲观，我们认为一部分个股已经跌出了价值，新的一年也应该比2011年有更多的机会，这个时候更需要克服恐慌情绪，回归投资本源，潜下心来精选个股，从分红收益率、从企业基本面、企业价值等方面入手选择投资品种。

　　东方成长：

　　自上而下选择个股

　　我们对中国经济持审慎乐观的看法。经济增速的低点可能出现在2012年上半年，随后中国经济将温和复苏。而随着宏观调控目标的逐步实现，从紧的货币政策有望恢复常态。目前市场估值较低，政策面取向好转，我们预计A股市场将逐渐走出底部，但投资者信心的缺失将压制市场的表现。2012年，自上而下我们看好金融服务、交通运输、房地产、汽车等行业的表现；对那些估值尚未调整到位的行业持谨慎态度。

　　华夏收入：

　　持有稳定增长类股票为主

　　年初经济底部不明朗，流动性的变化将成为市场行情“晴雨表”；而随着经济底部的确认，业绩增长将成为市场主线。目前的股票市场已经体现了较悲观的预期，未来可能出现阶段性的投资机会。本基金将密切跟踪宏观经济，特别是工业生产数据的变化，并及时修正整体投资策略；采取均衡配置，主要持有稳定增长类的股票，中长期布局经济转型受益的品种，并关注资源、能源价格改革受益的品种。

　　兴全全球：

　　关注未来转型的行业和企业

　　流动性的相对改善在今年还是可以预期的，整个A股市场的回报应该要好于去年。

　　从大的宏观环境上看，2012年可能是不温不火的一年。上市公司业绩今年很有可能只是个位数的增长，如果有过高的预期，那是值得警惕的。我们觉得今年很有可能是承上启下的一年，关注的重点可能是未来转型的一些行业和企业。