分级债基低风险份额旺销

　　前期备受冷落的分级债基低风险份额，近期开始受到资金追捧，“一日售罄”再现江湖，提前结束募集更是屡屡出现。对于分级债基的低风险份额由滞销转为热卖，业内人士认为，主要有三大原因助推。

　　由滞销到热卖

　　信诚基金于4月10日发布公告称，信诚双盈分级债基的低风险份额双盈A已满足相关基金法律文件规定募集规模要求，该公司决定提前结束双盈A份额的募集。这也意味着该分级债基的低风险份额一日售罄。

　　无独有偶，中欧基金也于当日发布公告称，中欧信用增利分级债基提前结束募集公告，据悉，该基金于3月26日发行，将募集结束日期由4月20日提前至4月10日。

　　值得注意的是，此前分级债基低风险份额“备受冷落”，发行异常艰难。

　　如此前万家添利、富国天盈以及天弘添利，均纷纷出现了较大规模的低风险份额净赎回现象。而新分级债基的发行也较为艰难，多数采用先发具备高杠杆的B 类份额、再发低风险的A 类份额，以确保份额配比并完成募集。

　　不过，今年 3 月份以来，低风险份额开始受到资金关注。例如，天弘基金的天弘添利A 于3 月2 日结束今年以来第一次开放，一天的开放日中销售8.43亿元。金鹰持久回报分级债基的低风险份额在3月份也提前募集结束，该低风险份额认购期为2012年3月5日，仅仅发行两天，即3月6日就已经提前结束募集。

　　三大因素助推“热销”

　　对于分级债基的低风险份额由“滞销”转为“热卖”，华泰联合证券分析师认为，主要有三大原因助推。

　　“首要原因主要在于资金利率回落和货币基金限购。”上述分析师表示，央行2 月份下调存款准备金率，3 月份货币市场快速回落，同期短期融资券市场发行利率依然高企，加之协议存款未到期原因，货币基金依然保持较高收益，并引起套利资金青睐。但随后货币基金陆续限购导致低风险投资工具进一步减少，市场开始关注具备定期开放和约定收益特征的分级债基低风险份额。

　　此外，今年以来债券基金一改2011年颓势，积极把握债券市场类属配置机会提升业绩，而分级债基更是发力明显。统计数据显示，截至3 月31 日，债基整体业绩回报1.345%，同期中债全价综合指数下跌0.25%，债券基金业绩大幅超越市场基准。事实上，分级债基3 月份表现尤为突出，单月净值增长率1.1828%，今年以来累计净值增长率更达到2.438%，优良的业绩进一步确保低风险份额的预期收益实现。

　　而低风险理财工具匮乏，也是债券基金持续热销的一大因素。截至3 月末，今年已成立债券基金154.11 亿元，其中4 只首募规模超过20 亿元，广发聚财信用债基金更达到45.04 亿元。在华泰联合证券分析师看来，银行短期理财产品叫停，券商保证金现金管理业务尚在审批，而基金可投资范围包括货币市场、债券市场和银行存款，收益实现渠道较广，也促成了债基的持续热销。