多家基金认为：政策仍有微调可能

　　本报记者 郑洞宇

　　多家基金公司认为，CPI涨幅尽管超出市场预期，但仍在可承受范围之内，二季度CPI仍有可能反弹。不过，通胀压力已经明显减弱，CPI回落是大势所趋，政策仍存在微调的可能。

　　对于3月CPI数据，大成基金认为，目前经济中比较确定的趋势是经济的回落与通胀中枢的下降，但在二季度末之后CPI可能会进入小幅复苏阶段，而考虑到政策放松慢于预期，经济将处于平淡期，“硬着陆”或者“V”型反弹的可能性都不大。

　　融通基金预计，今年4月食品价格环比会有小幅上升，从历年四月份非食品价格环比数据看，则呈现一定程度的上行趋势。如果照此测算，预计4月份CPI在3.55%左右。

　　CPI超出预期引发了市场对于政策微调可能落空的猜想，昨日A股也出现了调整。南方基金认为，在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，我国经济的通胀压力明显减弱，通胀回落已经是大势所趋，政策已没有进一步紧缩的必要。

　　南方基金表示，在一季度实际货币放松效果并不明显的情况下，央行在短期内是否会再次加大放松力度是市场关注重点。3月份新增贷款可能达到9000亿，远远超出市场之前的预期，表明政府已经采取放松信贷来拉动投资，防止经济增速过快下滑。目前，货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向，预调、微调的效果和节奏将逐步显现。近期市场震荡回落，是对一季度反弹的确认，仍需等待更多的利好信号，才能迎来第二波反弹。

　　大成基金也表示，政策未来存在持续微调的可能。而根据观察，目前出台的各项政策基本围绕着利用中国城市化率差异巨大的特点挖掘三线城市潜力，延长原有的投资拉动经济的模式，为培育新经济增长点争取更多的时间。与此同时，近期海外危机风险的下降对中国经济与股市平稳创造了条件。